电子行业周报:电子行业迎来汽车智能化东风 PCB上下游利润或将重新分配

类别:行业 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:王凌涛/沈钱 日期:2022-01-17

  本周核心观点:本周电子行业指数下跌1.27%,350 只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的145 只,周涨幅在3 个点以上的68 只,周涨幅在5 个点以上的42 只,周涨幅在10 个点以上的18 只,全周下跌的标的265 只,周跌幅在3 个点以上的200 只,周跌幅在3 个点以上的91 只,周跌幅在5 个点以上的41 只。

      本周,电子板块有所企稳,2021 年下半年开始,投资者一直担心全球疫情缓解的情况下,电子行业的需求会逐渐步入下行阶段,但1月13 日台积电财报解读会上,CEO 宣称2022 年的资本预算高达400-440 亿美元,可见产业对2022 年电子行业的需求并不看衰,正如我们过去周报一直强调,汽车电子、MR、折叠屏和mini LED 等众多新兴领域均有望在2022 年开始步入高速成长阶段,对上游零部件需求的带动将相当明确,继续维持行业“看好”评级。

      周五,大部分汽车电子相关标的的表现都相当强势,在特斯拉成功培育了新能源汽车的用户审美、驾驶体验以及上游供应商批量生产和交付能力之后,国产造车新势力的崛起以及传统车企的转型,对新能源车的渗透产生了极大的推动力,汽车的科技感以及含硅量正迎来高速成长的起点,汽车电动化和智能化的趋势已较为明朗,尤其是汽车智能化方面,自动驾驶、智能座舱等场景的最终落地,将为芯片、电子零组件和相关上游原材料带来明确的增量,建议重点关注蓝思科技、春秋电子、博敏电子、四会富仕、闻泰科技、韦尔股份等标的。

      从近期的产业链调研看,PCB 上游原材料的价格从2021 年11 月份开始已有所松动,当然大部分PCB 企业仍需要一个月左右时间消化高价库存,这也意味着,从今年一季度开始,在有明确需求支撑的领域内,相关PCB 公司有望迎来逐季度的盈利能力修复趋势,叠加产能扩增带来的收入增长,此类PCB 公司的业绩成长将相当可观,建议重点关注。

      行业聚焦:据集微网消息,腾讯拟收购游戏手机公司黑鲨科技。收购后,黑鲨整体将并入由任宇昕主导的腾讯集团平台与内容事业群,并致力于开发虚拟现实硬件。

      韩国证券公司NH Investment & Securities 报告指出,中国西安持续封锁和ASML 柏林工厂火灾影响了半导体生产。这些事件对存储芯片的供需有利,但对逻辑芯片的供应则不利。

      台积电举行在线法人宣讲会并发布了截至12 月31 日的2021 财年第四季度财报。财报显示,台积电第四季度合并营收为4381.89 亿元(新台币,下同)(约合158.46 亿美元),较上年同期的3615.33 亿元增长21.2%,连续第六个季度创纪录;净利润为1662.32 亿元(约合60.11 亿美元),较上年同期的1427.66 亿元增长16.4%。

      本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:珠海冠宇、春秋电子、德赛电池、蓝思科技、闻泰科技、康强电子、天通股份、欣旺达、兴森科技、光弘科技、博敏电子、博众精工、四会富仕。

      风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。