房地产行业周报(第二周):第三轮土地出让热度低迷、国企控场 继续终局思维择股

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:陈慎/刘璐/林正衡 日期:2022-01-17

本周观点:第三轮土地出让热度低迷、国企控场,继续终局思维择股截至2022 年1 月10 日共有21 个城市完成三轮土地集中出让。从供应角度来看,第三轮土地供应普遍有所收缩,全年完成土地供应计划的仅4 个城市。从成交规模来看,三轮土地成交依次缩量,全年累计土地出让金同比下降15%。从成交热度来看,土地市场依然处在冰点,地方国企兜底使得取消率较第二轮下行。从房企拿地来看,央企和地方国企主导第三轮土地成交,权益拿地金额前十名除龙湖集团(0960 HK)外,均为央企和地方国企。

    上周回顾

    上周沪深300 指数下跌1.98%,房地产开发板块下跌3.68%,房地产服务板块下跌2.63%,其中物业管理子板块下跌3.32%。

    重点公司及动态

    我们认为未来融资“糖果”将会越来越多,有利于行业整合和集中度提升。

    叠加中央经济工作会议表态有望带来今年地方政策的改善空间,优质房企将得到更多的政策倾斜,建议从终局思维选择头部房企,享受短期估值修复和长期格局优化、多元业务带来的稳健成长,同时关注头部物管公司和彻底转型的部分房企。重点推荐金地集团、万科A、招商积余等。

    风险提示:疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。