光伏行业周报:隆基上调硅片报价 Q1淡季不淡

类别:行业 机构:莫尼塔(上海)文化传播有限公司 研究员:陈兵/吴锐鹏/罗静茹/熊雪珍/韩家宝 日期:2022-01-17

1 月16 日,隆基股份上调官网硅片报价:与12 月16 日报价相比,158、166、182mm硅片分别上涨0.12 元、0.12 元、0.3 元/片,报价分别为4.95 元、5.15 元、6.15 元/片,涨幅分别为2.5%、2.4%、5.1%。以主流的182 硅片为例,根据我们的测算,隆基当前的报价有望提升硅片环节毛利率3-5 个百分点左右。此次上调硅片价格,是隆基自21年11 月以来连续下调硅片价格后首次上调,我们判断原因主要有:1)一季度组件需求旺盛,前期硅片厂商库存加速下降,推动组件和硅片厂商开工率不断提升;2)对硅料需求不断增加,硅片企业在春节前有囤货需求,硅料新增释放量较为有限,硅料价格也企稳反弹,硅片跟随硅料价格一起上涨;3)1 月8 日,青海海北州门源县发生6.9 级地震,造成硅料运输延缓和设备停工检修,预计减少0.8-1GW 硅片供应,造成短期供应有所不足,预计后续硅片价格仍有上涨空间。

    1)硅料:本周硅料成交均价环比持平,维持在230 元/kg。春节临近,硅片厂商调高开工率,硅料需求环比上升,对硅料价格形成一定支撑,硅料现货报价的高价区间有所回调,反弹至每公斤人民币232-240 元范围,硅业分会的统计也显示硅料价格环比有所提升。2021 年12 月并网装机量有望达25GW,考虑到部分先并网后装机的情况,叠加欧洲、印度、日本等海外需求旺盛,2022 年Q1 有望形成淡季不淡的局面,短期硅料价格有望企稳在230 元/kg 左右,但也不排除继续上涨的可能。

    2)硅片:单晶M6/M10/G12 硅片均价在4.95、5.85、7.70 元/片左右,182 尺寸硅片环比上涨0.8%。由于近期需求提升、下游开工率逐渐恢复、前期硅片去库存等影响,硅片价格各尺寸均止跌企稳,本周182 的价格连续2 周上升。1 月8 日,青海海北州门源县发生6.9 级地震,造成硅料运输延缓和设备停工检修,预计减少0.8-1GW 硅片供应,造成短期供应有所不足,预计后续硅片价格仍有上涨空间。

    3)电池片: M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为1.05 元/W、1.08 元/W、1.04 元/W 左右,环比持平。临近年底随着上游单晶硅片前期不断降价,近期逐步平稳甚至反弹,电池厂商的利润水平也有望逐渐好转,而同时在下游部分组件厂开始有年前备货需求的情况下,国内下游组件端对电池端需求相较于前期略有回暖,预计一月电池片开工率至60-70%的水平;硅片价格的上涨和下游需求回暖预计对电池片价格形成一定的支撑。

    4)组件:本周组件价格企稳,M6/M10/G12 产品的主流成交价格分别为1.85 元/W、1.88 元/W、1.88/W 左右。展望1-2 月需求,目前看来整体需求环比12 月继续好转,考虑到春节前备货需求,下月国内组件厂商尤其是组件大厂的开工率将会有所提升,1 月一线组件厂家排产有望达到60-70%,甚至部分垂直整合大厂预期开满,整体相对12 月上调10-20%,并有望在3 月到达阶段性的高点。受上游硅料和硅片上调价格影响,预计组件价格在春节前保持稳定。

    5)辅材:光伏玻璃小幅下调,胶膜价格表现稳定。本周3.2mm 光伏玻璃维持25 元/平米,2.0mm 光伏玻璃均价维持19.2 平米;EVA 胶膜维持15.5 元/平米,POE 胶膜维持17 元/平米,玻璃以及胶膜价格与上周持平。从原材料来看,本周纯碱企业库存182.03万吨,环比减少1.48 万吨,临近春节,下游出现备货导致纯碱库存拐点已现,预计节后价格将有所反弹;本周EVA 光伏料维持20000 元/吨,跌幅放缓价格已经触底,目前新开车装置中,由于中华泉州、扬子石化受制于釜式工艺缺陷,EVA 光伏料仅可以实现小批量供应,预计2000-3000 吨/月,因此榆林延长以及浙石化二期管式装置均已开车且可以实现较大比例光伏料生产,两家企业分别于8 月以及12 月成功生产出光伏料,目前浙石化产品正在胶膜企业验证过程中。