电子行业周报:汽车智能化程度不断提高 激光雷达和车用半导体国产替代加速

类别:行业 机构:国投证券股份有限公司 研究员:马良/郭旺 日期:2022-01-17

汽车芯片供应仍旧偏紧,国产替代迎来发展良机。根据AFS 数据,2021 年芯片短缺导致全球汽车市场累计减产约1020 万辆,北美洲减产317.8 万辆,欧洲减产295.4 万辆,中国减产198.2 万辆,亚洲其他地区减产174 万辆,南美洲减产35.5 万辆,中东/非洲合计减产6.2 万辆。

    其中,亚洲是2021 年汽车减产最严重的地区,合计减产超360 万辆。

    针对2022 年,AFS 分析认为,预计将减产76.77 万辆,其中北美洲预计减产17.43 万辆,欧洲预计减产28.08 万辆,中国减产10.82 万辆,亚洲其他地区减产16.3 万辆,南美洲减产3.14 万辆,中东和非洲预计减产1 万辆。微控制器(MCU)紧缺程度最高,其次是功率半导体(IGBT)、电源管理等品类的模拟芯片。

    台积电21 Q4 营收创新高,2022 展望乐观。台积电发布21Q4 最新财报,第四季度的营收157.4 亿美元,同比增长21.2%,环比增长5.67%,公司营收持续创下新高。从2021 全年来看,台积电的营收为568.2 亿美元,同比增长 24.9%。台积电预计2022 年半导体市场(不包含内存)将增长9%,芯片代工产业则将增长20%,预计整个2022 年的产能都会保持紧张,公司有信心取得超过行业平均的增速。关于业绩指引,公司预计Q1 收入将在166 - 172 亿美元之间,中值对应环比增长7%。

    在盈利能力方面,台积电将长期可实现毛利率从50%提升到53%。

    台积电2022 资本开支大幅提高,设备材料有望充分受益。台积电预计今年资本开支在400 亿美元~440 亿美元之间,同比增长33%到47%,其中70%至80%的资本预算将用于先进工艺技术的研发。相比2021 年的300 亿美元,2019 年的149 亿美元的资本开支,台积电资本开支连续多年高速增长。台积电资本开支指引高增长,有望拉动上游设备材料需求,相关公司有望持续受益。

    Mini LED 产业蓬勃发展,业内厂商积极扩产。LED 市场今年在 MiniLED、车用及背光应用三大市场带动下,业者看好市场需求,据cinno信息,台湾地区 LED 厂富采预计将扩产五成。红光 LED、MiniLED分别占富采营收比重为三至四成、二成以上,两大产品线营收比重达五成,2021 年公司业绩因 MiniLED 需求大幅推升,富采公司表示,大客户拉货进度均维持先前预期,应客户需求,富采在2021Q4 至今年首季将扩充二成 MiniLED 产能,今年全年目标扩产幅度上有望达到五成。随着Mini LED 背光产品逐渐成熟,终端厂商正逐步应用其开发新 产品,京东方目前已量产了搭载Mini LED 背光的3.2”,2880×2880,1200ppi,FastLCD 产品,苹果2021Q1 发布了12.9 寸的Mini LED 背光iPad Pro。根据LEDinside 预测,2023 年Mini LED 背光产品市场规模有望超过10 亿美元。

    碳化硅行业迎来两大订单,全球龙头企业已布局。近日碳化硅行业出现两项大订单,英国HS2 高铁将采用日立的碳化硅技术,打造世界上最节能、欧洲最快的列车,第一阶段合同金额高达19.7 亿英镑(约171亿人民币),Vitesco Technologies(纬湃)800V 碳化硅逆变器获得了北美某汽车制造商价值10 亿欧元(约72 亿元人民币)的大订单。除应用于电动列车、电动汽车外,2022 年1 月11 日,瑞典公司Stark Future宣布推出一款搭载碳化硅逆变器的越野摩托车MXer Varg;2022 年1 月13 日,Ricardo 官网宣布,美国政府正资助其开发基于800V 碳化硅逆变器的8 级电动卡车,该项目的碳化硅逆变器运行效率达到98.5%。碳化硅正以其优良属性不断进入和开拓新的应用场景,随着电动列车、电动汽车、电动摩托车、电动重卡市场的发展和成熟,全球碳化硅需求量将进一步增长。

    华虹无锡新增大量招标设备:根据机电产品招标投标电子交易平台数据,根据机电产品招标投标电子交易平台数据,上海华虹本周新增中标设备1 台,华虹半导体(无锡)本周新增招标设备88 台,中标设备52 台。国产设备方面,上海至纯洁净中标1 台后段挡控片清洗设备。

    投资建议:汽车电子关注兆易创新、菱电电控、韦尔股份、北京君正、四方光电;SiC 领域推荐华润微、闻泰科技、斯达半导,关注时代电气、露笑科技、凤凰光学等;半导体设备推荐万业企业、新莱应材、和林微纳、北方华创,关注至纯科技、华兴源创等;Mini LED 推荐新益昌、鸿利智汇,关注瑞丰光电、隆利科技等;IC 设计关注上海贝岭、思瑞浦、圣邦股份、芯海科技、纳思达;折叠屏关注凯盛科技、精研科技、东睦股份等。

    风险提示:下游需求不及预期;国产替代不及预期;疫情影响持续风险