农产品研究跟踪系列报告(29):看好畜禽板块回暖 聚焦种业振兴催化

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:鲁家瑞 日期:2022-01-17

  核心观点

      2022 年看好养殖板块回暖,以及种业板块周期与成长共振。具体来看:

      1)生猪:受益季节性需求回暖,2021Q4 猪价实现较好反弹,对2022年猪价维持谨慎判断。另一角度,我们认为2022 年是提前布局生猪板块最好的阶段,因为2023 年猪周期大概率实现反转行情。同时,肉制品受益猪价下行,2022 年盈利有望进一步向好,建议关注。2)黄羽肉鸡:

      根据行业协会数据,2021 年年底的黄鸡在产父母代存栏处于三年以来的最低水平,且产能去化趋势仍在延续,预计黄鸡养殖盈利从2022 年起或将好转。3)种业:2021 年12 月24 日,全国人大常委会通过了《关于修改<中华人民共和国种子法>的决定(草案)》,本次修改通过扩大植物新品种权的保护范围、扩展保护环节、建立实质性派生品种制度、强化侵权损害赔偿责任等,加大植物新品种的保护力度。我们认为这将使得种业供给端的经营环境明显提升,头部有创新研发实力的种企将核心受益。另外,从周期来看,种业作为粮价后周期,未来2 年都处于业绩的释放通道当中;我国玉米种子供需结构改善,亦有望迎来库存周期反转。此外,转基因的加速落地将给行业带来品种换代变革,头部企业将迎来涨价与市占率提升的高速成长阶段,行业将迎来周期与成长共振。

      农业整体投资观点如下,自上而下看好养殖板块及种业。其中,1)生猪养殖推荐:华统股份、傲农生物、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份等,建议关注:双汇发展、龙大美食等;2)种业推荐:隆平高科、登海种业、大北农;3)禽板块推荐:立华股份、湘佳股份;建议关注白鸡标的:春雪食品、圣农发展、益生股份、仙坛股份。

      农产品价格跟踪

      生猪:1 月14 日全国仔猪均价为24.11 元/千克,较上周同期上升0.79%;全国外三元生猪均价升至13.97 元/千克,较上周同期下跌5.86%。

      家禽:1 月14 日白羽肉鸡价格为8.04 元/公斤,较上周上涨1.52%。1月14 日中速鸡均价为6.97 元/斤,相较上周同期下降1.15%。

      大豆:国内大豆现货价格本周维持在高位,1 月14 日为5200 元/吨。

      玉米:本周玉米收购价高位微调,1 月14 日为2618 元/吨。

      风险提示:

      恶劣天气带来的不确定性风险;不可控的动物疫情引发的潜在风险。