环保工程及服务行业周报：加氢站投资机会几何？

　　行情回顾：本周公用事业（申万）行业指数下跌1.57%，跑输沪深300 指数0.41%。环保行业细分子行业全部下跌，其中，园林、固废处理、水务下跌较多；公用行业细分子行业中，水电上涨，其余下跌。

    　　专题研究：加氢站是为燃料电池汽车充装氢气燃料的专门场所，是氢能应用的重要基础设施。随着国家政策推动和下游燃料电池汽车保有量增长，加氢站建设和运营数量有望快速增加。压缩机、储氢容器、加氢机在加氢站建设成本中占比较高，随着加氢站建设推进，压缩机、储氢容器、加氢机市场需求有望快速增加，相关公司有望显著受益。

    　　行业动态：发改委提出2022 年重点抓好加快完善碳达峰碳中和"1+N"政策体系、审核衔接各地区碳达峰实施方案、推动重点工作取得突破、高水平推进节能降碳工作、夯实碳达峰碳中和工作基础、统筹开展应对气候变化国际合作等工作。《"十四五"水安全保障规划》指出，到2025 年，水旱灾害防御能力、水资源节约集约安全利用能力、水资源优化配置能力、河湖生态保护治理能力进一步加强，国家水安全保障能力明显提升。

    　　投资建议："十四五"期间为碳达峰的关键时间窗口，碳控排政策力度有望超预期，环保公用行业迎来发展机遇。碳中和政策推进为环保行业发展开辟了新的增长空间和带来了增量收入来源，把握供给侧低碳化发展、消费端电气化、碳交易基础设施端、碳交易引发CCER 增量收益四大投资方向。建议关注谱尼测试、国检集团、华测检测、瀚蓝环境、三峰环境、上海环境、英科再生。国六实施带来后处理产业链机会，建议关注隆盛科技、龙蟠科技。废弃物资源化带来市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。能源结构低碳化转型是实现碳中和的关键举措，风光新能源运营迎发展机遇，建议关注积极转型新能源发电的华能国际、华电国际、华润电力，新能源发电建议关注福能股份、三峡能源、龙源电力、节能风电、吉电股份、芯能科技。同时，未来气电装机容量有望不断增加，天然气市场需求向好态势持续，建议关注产业链一体化布局优势突出的新奥股份，以及转型发展神安线投运带来天然气业务持续成长的天壕环境。电力神安线投运带来天然气业务持续成长的天壕环境。电力行业智能运检标的申昊科技、智洋创新、苏文电能。工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。

    　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。