A股2021年业绩预告分析:超预期视角下 通胀链和新材料亮眼

类别:策略 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王杨/陈昊 日期:2022-01-16

  投资要点:

      近期上市公司陆续披露2021 年业绩预告,从年报预告线索看,各板块、行业和公司哪些增速快,哪些超预期多?

      整体:双创披露居前,预喜率达九成

      截止1 月14 日上午,已有323 家上市公司披露2021 年度业绩预告,其中创业板(113 家,10.33%)、科创板(40 家,10.50%)披露率相对居前,主板(168 家,5.35%)和北证(2 家,2.41%)披露率较低。

      预告类型上,预喜率近9 成,其中,科创板和主板的预喜类型以预增为主,创业板则集中于略增和预增两类。

      预告增速上,已披露公司整体较为亮眼。以21 年报预告中的归母净利增速为口径,披露口径下以整体法计算,A 股整体2021 全年净利润同比增速为83.38%,主板、创业板和科创板分别为77.25%、78.17%、84.90%,北证仅披露2 家参考性较弱。

      行业:碳中和数量多,通胀链占比高

      就盈利增速来看,环保、基础化工、有色金属、电力设备行业2021 全年、Q4 业绩均领先。

      从超预期视角看,碳中和数量多,通胀链占比高。近七成超预期公司集中于基础化工、有色金属、电力设备、电子和医药生物,此外,以农林牧渔、商贸零售、家电为代表的通胀链的超预期占比较高。

      公司:资源类增速快,材料超预期多

      就21 年绝对增速来看,资源类2021 全年和Q4 增速整体领先。

      就超预期维度看,新材料类、电子、券商等数量较多。具体来看,比较预告口径下业绩增速中枢与Wind 一致预期,可以发现有52 家上市公司业绩超预期。

      风险提示:1、披露业绩样本过少,不能完全代表市场/行业整体;2、上市公司业绩再度修正。