2022年1月与全年节奏展望:降息兑现前后仍然可以看多
降息的基本面条件或已具备,短期催化或将在1月兑现
市场分歧点:地产投资0%到-10%;基建投资5%-0%;GDP普遍5%到5.5%
利率的节奏与拐点:以地产限购限贷放松为分界点,最低2.5%,后续大幅反弹
信用债供需失血,金融债代替信用,继续演绎填平一切价值洼地
信用债的三大投资热点:过剩产能、城投债、房企债
风险提示
海外因素、新冠疫情、进出口超预期;
房地产行业信用风险暴露超预期