2022年度新能源策略报告:碳中和新共识 新能车高景气

类别:行业 机构:信达证券股份有限公司 研究员:武浩 日期:2022-01-14

全球碳中和共识下,新能源车赛道具有长期的确定性。全球能源结构从化石能源逐步转向可再生能源,在转换为绿色能源的背景下,新能源车对交通行业的减碳意义重大,具有广阔的市场空间。

    国内新能源车市场进入消费驱动,景气度持续向上。近年来国内新能源车市场进入消费驱动,销量屡超预期。2021 年1-11 月份新能源车累计销量299 万辆,同比增长170%,1-11 月份的渗透率在12.7%,产业景气度持续向上带来了相关材料企业业绩的高增长。在终端消费崛起及双积分政策推动下,新能源车市场有望继续保持高增长,2022 年销量突破500 万台。

    2022 年中、美、欧新能源车市场有望形成共振。欧洲地区通过需求侧的补贴和供给侧的罚款促进了近两年新能源车市场的爆发,大部分补贴政策有望延续。中国地区在双积分和消费驱动等因素的推动下,有望继续保持高增长。美国地区有望复制中、欧的补贴政策,在2022 年开启补贴。总的来看,2022 年全球新能源车市场有望形成共振。

    投资建议:在全球转向绿色能源、国内实行碳中和战略的背景下,新能源车市场长期的高增长确定性高,2022 年全球新能源车有望形成中、美、欧市场的共振。国内新能源车市场在终端消费的崛起下有望继续保持高增长,产业链企业有望持续受益。产业链方向上,建议关注锂电池产业链及混动产业链、以及进入产业化前期的钠离子电池。重点推荐万里扬、杉杉股份、当升科技、亿纬锂能、宁德时代、德方纳米。

    风险因素:新冠疫情等导致全球新能源汽车产销不及预期风险;原材料价格波动风险;技术路线变化风险;产能释放导致竞争加剧风险。