中科创达(300496)公司点评:年报业绩预告小幅超预期 智能化产业高景气度再次验证

类别:创业板 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:刘高畅/杨烨 日期:2022-01-14

事件:2022 年1 月13 日晚,公司公布2021 年报预告,2021 年度公司营业收入预计超过40 亿元,较上年同期增长超过50%。归母净利润同比增长44.32%~53.34%,扣非后归母净利润同比增长56.04%~66.97%,业绩预告小幅超预期。

    收入端的加速再度验证智能化产业的高景气度。根据我们2021 年11 月27 日的报告《业绩符合预期,智能化将持续推动公司成长》里的分析,公司单三季度收入的环比降速主要源于物联网IoT 业务的季节波动性的收入影响,2021 年全年有望在IOT 业务的提振下维持全年40%~50%的收入增速(股权激励目标为2021 年全年收入增速40%),本次公告预告2021 年全年收入增速有望超过40 亿元,YoY 超过52%,验证了智能化产业的高景气度。

    CES2022,公司智能汽车板块新品频发。根据公司微信公众号信息,公司在CES2022 上发布了融合智能泊车技术与解决方案,基于座舱域的冗余算力,实现低速泊车,并降低方案成本,同时通过HMI工具类Kanzi One 为用户呈现沉浸感的泊车场景画面。公司还发布了基于高通SA8295 硬件平台的智能座舱解决方案,充分发挥SA8295 在算力、图形、图像处理等方面的突出性能,打造了包含数字仪表、中控娱乐、副驾娱乐、双后座娱乐、流媒体后视镜和抬头显示器的一芯多屏智能座舱域控,而SA8295 在Security & Safety 方面的新特性,为智能座舱带来了用户数据加密、存储安全、功能安全,车到云安全等全方位的安全防护。智能汽车产品矩阵的迭代创新有望持续夯实公司在智能座舱领域的研发实力,并实现向智能驾驶领域的延伸,依托和高通等国际芯片巨头的紧密合作关系,在当前汽车产业智能化变革浪潮中赢得先机。

    维持“买入”评级。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为6.68 亿元、9.27 亿元、13.21 亿元。维持“买入”评级。

    风险提示:宏观经济下行风险;产业供应链紧张的风险;知识产权风险;疫情持续产生负面影响的风险;测算、假设存在误差风险。