有色钢铁行业周策略(2022年第1周)：碳酸锂价格加速上涨 电解铝盈利持续回升

宏观：美国加息预期提前，我国制造业指数连续两月回升。近日，美联储布拉德表示为了应对通胀，预计最快将于三月加息、并随后启动缩表。同时美联储会议指出，考虑到经济、劳动力市场和通胀前景，有必要提前提高联邦基金利率，缩表速度可快于上一个周期。国内：中国12 月制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比11 月上升0.2 个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续回升。

    钢铁：钢企复产继续，但仍受冬奥会预期限制。本周螺纹钢产量环比明显上升2.71%，消耗量环比明显上升9.92%。本周钢企复产继续，根据Mysteel 数据，本周长流程螺纹钢产能利用率为68.0%，环比明显上升3.01PCT，但钢铁企业复产速度仍然受到了冬奥会预期限制。部分地区钢企复产较慢。

    新能源金属：碳酸锂价格突破30 万元/吨，建议关注板块后续反弹机会。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为24.25 万元/吨，环比明显上升8.99%；国产99.5%电池级碳酸锂价格为30.2 万元/吨，环比明显上升9.82%。本周MB 标准级钴环比小幅上升0.67%，四氧化三钴环比明显上升2.17%，镍方面，本周LME 镍现货结算价格为20900 美元/吨，环比微幅下降0.12%。

    工业金属：铜铝价格走势继续分化，电解铝盈利持续回升。本周铜冶炼厂TC/RC 环比明显上升1.64%，全球精炼铜产量、原生精炼铜9 月产量环比小幅下降，电解铝10 月开工率维持高位为88%，环比小幅下降1.24PCT ；库存方面， LME 铜库存环比明显下降，LME 铝库存环比明显下降；价格方面，本周LME 铜现价环比小幅下降0.79%，LME 铝现价环比微幅下降0.43%；盈利方面，本周新疆、云南、山东、内蒙电解铝盈利环比上升。

    金：美联储加息预期再袭，贵金属价格承压下行。本周COMEX 金价环比小幅下降1.05%，黄金非商业净多头持仓数量环比微幅下降0.84%；本周美国10 年期国债收益率为1.76%，环比微幅上升0.24PCT。

    钢：普钢方面，建议一方面关注吨钢碳排放强度、吨能耗较低的上市公司，建议关注中信特钢(000708，买入)、方大特钢(600507，未评级)、华菱钢铁(000932，买入)，另一方面关注PB 较低的上市公司，如马钢股份(600808，未评级)、新钢股份(600782，未评级)、鞍钢股份(000898，未评级)、太钢不锈(000825，未评级)；特钢方面，建议关注新能源核电、风电的特材供应企业，如久立特材(002318，买入)。

    新能源金属：建议关注赣锋锂业(002460，未评级)、永兴材料(002756，买入)、盐湖股份(000792，未评级)等锂资源丰富的企业。

    铜：建议关注受益于冶炼加工费及硫酸价格上涨的紫金矿业(601899，未评级)；及锂电铜箔生产企业：嘉元科技(688388，未评级)、诺德股份(600110，未评级)等。

    铝：建议关注布局绿铝的云铝股份(000807，未评级)、明泰铝业(601677，买入)，以及高端铝材企业 (南山铝业(600219，未评级)、华峰铝业(601702，买入)。

    金：建议关注行业龙头紫金矿业(601899，未评级)、山东黄金(600547，未评级)、盛达资源(000603，未评级)等。

    风险提示

    宏观经济增速放缓；原材料价格波动