盈康生命(300143)公司信息更新报告:拟股权激励绑定核心人才 保障业绩稳健增长

类别:创业板 机构:开源证券股份有限公司 研究员:蔡明子 日期:2022-01-12

拟股权激励绑定核心人才,进一步健全公司长效激励机制2022 年1 月11 日,公司发布2022 年限制性股票激励计划(草案),本激励计划拟向131 名激励对象授予418.9 万股公司限制性股票,占总股本的0.65%。授予价格为7.27 元/股。考核年度为2022-2024 年。本次激励计划绑定核心人才,进一步健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司核心团队人员的积极性,使各方共同关注公司的长远发展。海尔控股后公司聚焦肿瘤+康复医疗赛道,深入推进“1+N+n”布局,器械+服务一体化提升规模效应,未来扩张空间大,我们维持盈利预测不变,预计2021-2023 年归母净利润分别为1.37/2.56/3.48亿元,EPS 分别为0.21/0.40/0.54 元,当前股价对应P/E 分别为66.4/35.5/26.2 倍,维持“买入”评级。

    业绩考核指标保障持续稳健增长,摊销费用对利润影响小从业绩考核指标来看,本激励计划在2022-2024 年会计年度中,分年度对公司的业绩指标进行考核,以2021 年营业收入值为业绩基数,触发值为2022-2024 年度营业收入增长率分别不低于20%、44%、73%,目标值为营业收入增长率分别不低于30%、69%、120%,达到或者超过目标值,兑现100%,未达到目标值但超过触发值,按实现比例兑现。

    海尔优秀的医院运营能力有望在其他医院得以复制,借力海尔未来可期海尔强大的医院运营能力全方位赋能公司发展。苏州广慈医院于2018 年被海尔收购后,在海尔高效运营下,医院核心指标提升明显,有望在其他医院得以复制。

    海尔拥有丰富的优质医院资产,出于同业竞争承诺未来有望注入公司,增厚公司业绩。除上市公司外,截至2021Q3 海尔集团间接控制和参股的医院共15 家,其中综合医院2 家,肿瘤特色/专科医院5 家,康复医院2 家,养老护理院5 家,高端诊疗医院1 家。资质方面,三级医院4 家,二级医院10 家,一级医院1 家。

    多家体外医院具备独立运营能力,且处在业务扩张阶段,未来体外医院有望注入为公司贡献业绩。

    风险提示:体外医院注入进度不及预期,伽玛刀销售不及预期。