金属行业周报:稳经济态度坚定 新能源持续偏紧

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:郑连声/张珂 日期:2022-01-12

投资要点:

    钢铁:

    本周线螺采购量环比-15.38%,同比-34.95%;五大品种钢产量总计环比+2.62%,同比-11.25%;社库和厂库合计环比+1.42%,同比-9.39%;钢价指数环比小幅上涨;四大品种钢毛利环比下行。印尼突发封关导致短期原材料价格有所抬升。短期看供应端双碳下刚性明显,临近春节下游需求较弱,2022年稳经济政策政府表态较为坚定,需关注政策带来的需求边际变化。

    工业金属:

    本周LME 铜现价/长江有色铜现价环比-0.79%/-0.34%;LME 铝现价/长江有色铝现价环比+4.04%/+3.39%。铜方面本周近期美联储表态更加鹰派利空铜价。铝方面欧洲大型铝冶炼厂拟暂停运营市场担忧供应利好铝价。短期看国内稳经济态度坚定,供应端只减不增,看好工业金属基本面修复。

    新能源金属:

    锂方面,本周碳酸锂价格环比+12.25%。新能源上游原材料供需偏紧局面仍未缓解,短期看锂价中枢将继续走高。

    稀土:

    本周氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比+4.42%/+1.56%/+4.91%。节能电机政策拉动稀土永磁需求叠加新能源革命下空间广阔,短期看供需偏紧格局不变利好价格中枢走高。

    投资建议

    钢铁:建议关注宝钢股份(600019.SH);特钢领域的甬金股份(603995.SH)、中信特钢(000708.SZ);水利政策利好管材预期较明确,建议关注管材公司新兴铸管(000778.SZ)。工业金属:建议关注嘉元科技(688388.SH)、中国铝业(601600.SH)。新能源金属:建议关注赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)。稀土板块:建议关注北方稀土(600111.SH)、五矿稀土(000831.SZ)。

    风险提示

    原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。