轻工制造行业周报:家居有望迎估值修复 造纸行业格局持续优化

类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:彭毅 日期:2022-01-12

主要观点

    造纸:

    本周造纸板块维持小幅震荡走势。目前多数纸种价格处于低位,造纸行业或出现供需紧平衡状态,“双控”政策有助于限产保价、提升下游补库意愿,改善行业供求。RCEP贸易协定落地,有利于造纸企业向相关亚洲区市场出口产品时减少相关税费开支,增加业务收入。长期来看,国内造纸和包装行业企业在东南亚地区的投资环境和贸易环境有望持续优化。建议关注:太阳纸业、岳阳林纸、华旺科技。

    家居:

    本周家居板块呈上涨态势。央行在2022年工作会议上释放房地产市场维稳信号;政府继续鼓励推动公募REITs,强化规范房地产市场秩序,加强保障性租赁住房建设,地产政策边际改善,家居板块有望迎来稳健增长。此外“家具家装下乡补贴”政策,短期能够提升农村地区家具渗透率,推动消费升级,长期来看,家居板块有望迎来估值修复。

    建议关注:顾家家居、欧派家居、敏华控股。

    其他轻工:

    本周在北京市政协十三届五次会议举行的专题座谈会上释放对元宇宙的积极试点信号;元宇宙概念虚拟游戏平台“抢地”大战呈现白热化趋势;多家公司纷纷申请元宇宙商标。“元宇宙”本质上是对现实世界的虚拟化、数字化过程,投资周期刚刚起步,有望迎来更大的增长空间,并成为全球创新竞争的新高地。建议关注内容IP运营能力优秀,于近日申请“泡泡元宇宙”商标的泡泡玛特。

    本周市场表现:

    本周中信轻工制造行业指数较上周上涨0.27%,沪深300下跌2.39%,轻工制造板块整体跑赢沪深300指数2.66个百分点。本周中信轻工制造各二级行业中,造纸上涨1.73%,包装印刷下跌1.86%,家居上涨1.00%,文娱轻工上涨0.69%,其他轻工上涨1.55%。

    投资建议:

    造纸板块建议关注太阳纸业、岳阳林纸、华旺科技,家居板块建议关注顾家家居、欧派家居、敏华控股,文娱轻工板块建议关注泡泡玛特。

    风险提示

    政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险