策略周报:从政策刺激看稳增长主线
周观点
本周(1.4-1.7)市场表现不佳,除了美债利率上行、机构年初调仓、高估值板块较为拥挤等原因,还有一个重要的因素——经济下行压力加大,特别是在中旬四季度GDP增速公布之际,市场情绪略显低迷,操作较为谨慎。
在这样的背景下,中央经济工作会议确立的 “稳增长”
主线关注度提高,表现相对较好。下面我们将沿着历史的脉络,结合各部委近期的工作部署,从政策刺激中梳理稳增长主线。
1.货币宽松:降准降息可期,MLF和5年期LPR还有调降空间2.财政刺激:预算内资金适度增长,专项债前置,基建是主要着力点
3.地产宽松:政策微调,保障房对冲,关注分化后的结构性机会
4.产业政策:制造强国,扩大内需
5. 改革举措: 注册制激活市场, 国企改革骑“ 牛” 望“虎”
风险提示
(1)宏观经济加速下行
(2)政策不及预期
(3)疫情反复爆发