策略周报:从政策刺激看稳增长主线

类别:策略 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:谭倩/纪翔 日期:2022-01-11

周观点

    本周(1.4-1.7)市场表现不佳,除了美债利率上行、机构年初调仓、高估值板块较为拥挤等原因,还有一个重要的因素——经济下行压力加大,特别是在中旬四季度GDP增速公布之际,市场情绪略显低迷,操作较为谨慎。

    在这样的背景下,中央经济工作会议确立的 “稳增长”

    主线关注度提高,表现相对较好。下面我们将沿着历史的脉络,结合各部委近期的工作部署,从政策刺激中梳理稳增长主线。

    1.货币宽松:降准降息可期,MLF和5年期LPR还有调降空间2.财政刺激:预算内资金适度增长,专项债前置,基建是主要着力点

    3.地产宽松:政策微调,保障房对冲,关注分化后的结构性机会

    4.产业政策:制造强国,扩大内需

    5. 改革举措: 注册制激活市场, 国企改革骑“ 牛” 望“虎”

    风险提示

    (1)宏观经济加速下行

    (2)政策不及预期

    (3)疫情反复爆发