大类资产周观点：美联储加息预期升高 全球股市承压收跌

宏观经济

    中国12月制造业PMI小幅回升，受益于成本端压力缓解和内需回暖。非制造业PMI优于预期，但疫情反弹或加重非制造业不确定性。美国12月失业率有所下降，但非农就业人口仅增加19.90万，远不及市场预期，创去年1月以来新低。

    政策聚焦

    美联储预期提前加息，并在开始加息后，寻找合适时间加速进行缩表。美联储计划加速Taper预留政策空间，预期通胀不会大幅回落。受通胀影响，欧洲央行随时准备采取行动进行加息，必要时削减货币政策。OPEC+计划在2月石油产量提高到40万桶/天，继续维持温和增产。

    大类资产行情

    股市方面，受美联储预期提前加息缩表等因素影响，中美股市全面下跌，且对高估值板块形成压制；货币方面，本周资金净回笼6600亿元创2月来新高，各市场利率多数下行；债券市场，中美国债收益率纷纷走高；外汇市场，美元震荡下行，非美货币普遍拉升；大宗商品市场，南华金属指数创2月新高，海外有色金属价格多数上涨；房地产市场，融资总量降低，房企资金压力依然较大。

    风险提示

    经济加速下行；政策不及预期；疫情反复爆发