传媒新消费行业周报:小芒年货节开启内容电商热度 虚实结合体验经济占优

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:朱珠 日期:2022-01-09

本周观点更新

    春节临近,春节档与年货节双预热。春节档定档影片从12部降至10部,《超能一家人》由于后期制作原因撤出2022年春节档致院线板块及相关内容公司短期承压,但从已定档影片及关注度看,前三名分别为《奇迹》《四海》《这个杀手不太冷静》,国漫《熊出没重返地球》《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》关注度也较高。回顾春节档,全国电影票房从2016年的30.88亿元增加至2021年的78.23亿元,2020年由于疫情院线停摆,2021年春节档票房较2019年同期增加33%;观影人次1.59亿次(较2019年同期增加21%);影片数量看,2021年春节档共上映10部影片(均为国产片),其中《唐探3》《你好李焕英》票房占8成,2022年春节档影片数量与2021年持平,核心看其内容驱动票房,撤档因素不改2022春节档新预期。院线的价值主要在社会价值及商业价值,用户端主要看其体验经济,观影需求量的因素主要有电影票价、可替代商品价格、潜在观众数量、电影内容供给及营销力度。电影技术的变革从来都是以提升观众的观感体验为目标的,技术创新驱动文化娱乐消费升级,虚实结合下的院线内容体验也有望在春节观影中进一步体现。年货节开启,1月10日19:30《小芒年货节》将在湖南卫视、芒果TV同步直播,《小芒年货节》以“国货更懂中国年”为主题,打造具有国潮风范,青春特色,国民认可的新潮年货晚会,和观众共同开启2022年继续向美好生活迈进的新篇章,从时间成本与物品的需求高匹配度端我们看好内容电商。

    本周重点推荐个股及逻辑

    给予传媒新消费行业增持评级。投资维度,春节档叠加年货节带动内容电商,可关注传媒新消费赛道中字节跳动产业链、内容电商板块带动的新营销、春节档以及2022年一季度板块业绩有望同比增长四维度。标的端,可关注芒果超媒、蓝色光标、姚记科技、引力传媒、光线传媒、奥飞娱乐、猫眼、横店影视、万达电影、中信出版、新经典等。同时,元宇宙板块仍为投资主线,数字人与数字藏品的商业模式在企业陆续投入中得到市场共识;此外元宇宙从硬件到平台再到内容,从沉浸式体验到数字化身份、再到基于区块链底层发展的经济系统等均可探索新的商业模式。个股近期进展,芒果超媒300413(公司数字藏品交易平台正在规划中;芒果 tv旗下新潮国货内容电商平台小芒app年货节以晚会方式打开,内容电商再下一城);华策影视300133(主投主控电影《反贪风暴5》有望助力2022年1月业绩);奥飞娱乐002292(主业IP的大电影2月1日《喜羊羊与与灰太狼之筐出未来》将首映);风语筑603466(主业稳增下新业务积极推进,战投星图比特,将探索深化原生数字资产NFT的应用场景以及数字人应用);蓝色光标300058(数字虚拟人“苏小妹”,开启虚拟IP业务,未来蓝色光标将复刻更多具有“文化符号”价值的虚拟人,用虚拟的方式推动文化创新);哔哩哔哩9626(小年Yeah!直播即将开启,首个数字藏品上线);心动公司2400 (2022年1月15日18点,TapTap 年度游戏大赏将正式开启颁奖秀直播);2022年一季度迎春节档,影片撤档短期影响不改春节档观影体验经济新预期,1月14日《黑客帝国:矩阵重启》院线与内容可关注(万达电影、横店影视、光线传媒、奥飞娱乐等);同时低估值板块可关注大众阅读中信出版、新经典。

    风险提示

    产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险;编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险;疫情波动风险、宏观经济波动风险。