金属行业周报：期待稳经济政策发力 继续看好新能源板块

钢铁：

    本周线螺采购量环比-7.74%，同比-33.49%；螺纹/线材/中厚/热轧/冷轧产量环比+1.57%/+2.85%/+1.37%/+2.71%/+2.23%；高炉/电炉产能利用率环比+1.46pct/+0.05pct；社库和厂库合计环比+0.55%，同比-0.02%；钢价指数环比小幅下跌；四大品种钢毛利环比下行。短期来看，供应端双碳目标下刚性明显，需求端下游需求较弱行业开始进入累库阶段，2022 年稳经济政策对冲下春节后复工或提前进行，需关注明年政策带来的需求边际变化带来的改善。

    工业金属：

    本周LME 铜现价/长江有色铜现价环比+1.15%/+0.04%；LME 铝现价/长江有色铝现价环比-1.47%/+1.39%。本周全球疫情缓和，市场情绪乐观带动铜、铝价格回升。临近春节，铜铝下游需求走弱进入累库阶段，供给端工信部定调明年产能只减不增确认刚性。2022 年稳经济政策对冲下基本面有望改善，行业下行拐点或显现，需关注政策推动情况。

    新能源金属：

    锂方面，本周碳酸锂价格环比+8.82%；氢氧化锂价格环比+3.58%。钴方面，本周1#钴价格环比-0.62%。新能源上游原材料供需持续偏紧，下游企业补库驱动下预计锂中枢将继续走高。

    稀土：

    本周氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比+0.59%/0.00%/+0.90%。双碳目标下国家出台节能电机政策拉动稀土永磁需求，同时新能源革命下磁性材料需求空间广阔，预计供需偏紧下稀土永磁材料价格中枢或持续走高。

    投资建议

    钢铁：建议关注吨能耗较低、成本管控能力强的宝钢股份（600019.SH）、首钢股份（000959.SZ）；特钢领域的甬金股份（603995.SH）、中信特钢（000708.SZ）；同时水利部指出，按照政策发力适当靠前要求，围绕完善流域防洪工程体系和实施国家水网重大工程，充分发挥水利稳投资、扩内需的重要作用利好管道钢材，建议关注管材公司新兴铸管（000778.SZ 工业金属：建议关注锂电池铜箔生产企业嘉元科技（688388.SH）。

    新能源金属：锂价中枢抬升预期下建议关注赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）。

    稀土板块：价格中枢抬升预期下建议关注北方稀土（600111.SH）、五矿稀土（000831.SZ）、神火股份（000933.SZ）。

    风险提示

    原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。