休闲服务行业周观点:冰雪旅游成出行热点 海南免税21年销售额超600亿

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:陈雯/叶柏良 日期:2022-01-05

行业核心观点:

    上周(12 月27 日-1 月2 日)上证综指上涨0.6%、申万社会服务指数上涨4.88%,社会服务指数跑赢上证综指4.28 个百分点;上周社会服务主要子板块全部收涨:酒店餐饮3.73%、旅游及景区3.81%、教育6.7%、专业服务3.89%,体育3.47%。国内外疫情此起彼伏使得旅游零售业绩承压,但岁末海南各大免税零售商冲刺成绩超预期,2021 年海南10 家离岛免税店全年销售额达601.73 亿元,同比增长84%。元旦期间短途周边游、冰雪旅游成为出行热点,而能兼顾滑雪、温泉的高端度假酒店成为不少年轻家庭元旦假期的主要酒店选择。目前西安疫情仍未现拐点,需密切关注疫情后续动态。教育行业“双减”在行动,北京、上海等全国多地出台学科类校外培训收费标准,收费实行政府指导价。同时素质教育拓展、教育科技创新也正在为转型中的教育机构创造新的机遇。建议关注致力教育技术发展、转型素质教育细分赛道的教育公司。

    1、旅游:建议关注: 1)受益于周边游及体旅融合的头部旅行社和旅游目的地;2)受益于消费回暖和产品布局多元化的酒店龙头。2、教育:教育行业“双减”在行动,北京、上海等全国多地出台学科类校外培训收费标准。同时素质教育拓展、教育科技创新也正在为转型中的教育机构创造新的机遇。建议关注致力教育技术发展、转型素质教育赛道的教育公司。3、旅游零售:建议关注受益于政策支持和牌照渠道全面的免税龙头。

    投资要点:

    上周(12 月27 日-1 月2 日)上证综指上涨0.6%、申万社会服务指数上涨4.88%,社会服务指数跑赢上证综指4.28 个百分点,在申万31 个一级行业指数涨跌幅排第1。2021 年初至今上证综指上涨4.8%、申万社会服务指数下跌10.27%,申万社会指数跑输上证综指15.07 个百分点,在申万31 个一级子行业中涨幅排名第28。

    行业相关新闻:1)旅游:2021 年海南10 家离岛免税店总销售额超600 亿;西安本土疫情处于胶着对垒关键阶段;元旦冰雪旅游预订量增长188%;《2021 中国旅游业盘点与2022 展望报告》发布。2)教育:2022 届高校毕业生规模预计同比增加167 万;北京学科类校外培训收费标准公布;新东方刘烁炀:技术是教育行业的“加速器”。

    交易,西藏旅游停止资产重组,中青旅借贷担保,众信旅游股权交 易;中国高科人事变动,勤上股份停牌提示,拓维信息项目投资。

    风险因素:1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。