周报合集：2022年再贷款再贴现额度预计明显增加

国内宏观经济摘要

    12 月以来，货币政策的最新进展体现了结构性货币政策出现发力苗头：央行就在12 月6 日全面降准之后，12 月7 日亦向外界公布再贷款利率自12月7 日起下调支农、支小再贷款3 个月、6 个月、1 年期利率0.25 个百分点。12 月15 日，李克强主持召开国务院常务会议，一是将普惠小微企业贷款延期还本付息支持工具转换为普惠小微贷款支持工具，二是从2022 年起，将普惠小微信用贷款纳入支农支小再贷款支持计划管理，原来用于支持普惠小微信用贷款的4000 亿元再贷款额度可以滚动使用，必要时可再进一步增加再贷款额度。12 月23 日，人行营业管理部召开辖内主要银行信贷工作会议，就推动落实碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再贷款政策进行再部署。12 月27 日，央行4 季度工作会议指出：发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。结构性货币政策工具要积极做好“加法”，精准发力。

    海外宏观摘要

    全球股市：美国上周初请失业金人数跌破20 万人大关，仅录得19.8 万人，低于预期的20.8 万人。数据公布后，十年美债收益率下跌，黄金走高。上周美股三大指数分化较为明显，其中道指涨幅最高，高达1.08%，标普500上涨0.85%，纳指小幅收跌0.05%。欧股市场三大指数均收涨，富时100收涨0.17%，涨幅最小；法国收涨0.94%，德国上涨0.82%。亚洲股市表现稍弱，日经收涨0.03%，韩国大幅下行，收跌1.151%，恒生指数涨幅较小，达0.75%。新兴市场仅巴西下挫，跌幅为0.07%，其余均止跌反弹，印度市场涨幅高达1.98%，俄罗斯指数上涨2.28%。MSCI 指数全线上行，发达市场MSCI 涨幅为0.66%，新兴市场上涨0.88%，亚太地区上涨0.54%。尽管上周美国就业情况有所好转，叠加美国通胀高企致使市场对于美国提前加息预期不断升温，但美股表现仍然强势，市场对于美股回调风险担忧逐步减弱。

    债券市场：尽管美国CPI 数据快速走高，但十年期美债收益率的抬升基本由实际利率上行导致，对于长期通胀预期市场仍具担忧，同样的，中期通胀预期快速上行后有所回落，两年期美债收益率始终无法突破0.7%。十年美债收益率快速上行1.52%后回落至1.48%，美国长债上方压力较为明显；德国国债收益率持续上行，上涨3 个bp 至-0.38%，日本十年国债收益率回落至0.06%。美债期限利差扩大6 个bps 至0.81%，由于加息预期升温致使实际利率快速走高，推动长期名义利率上行速度快于中期名义利率。