芒果超媒(300413)：《你好星期六》开播 虚拟主持人首秀

事件：公司大股 东湖南广电推出快乐大本营全新改版产品《你好星期六》，于2022 年1 月1 日上线，虚拟主持人小漾加盟。

    小漾加盟《你好星期六》，主支线任务并存。虚拟主持人小漾在节目中亮相，主要承担的节目责任有两个：1）主线任务：作为常驻主持人，与其他主持人互动，并承担串场工作；2）支线任务：小漾角色定位实习主持人，需要通过完成各类任务来学习成长，进阶成为合格主持人。《你好星期六》纳入虚拟人小漾作为常驻主持人，主线任务和支线任务并存，增加节目趣味性。

    《你好星期六》首秀收视不俗，超快本后期表现。《你好星期六》开播后湖南卫视关注度位居卫视前三，市占率约为6%。根据酷云数据，首期节目平均关注度为1.1%，峰值关注度为1.54%。相较之下，2021 年以来，快本共播出39 期，平均关注度为0.91%。播放量方面，根据艺恩数据，截至20220103，《你好星期六》累计播放量达5300 万；其首期表现也超过去一年快乐大本营的平均表现，《你好星期六》开播首日播放量为948 万，而2021 年39期快本播出当日（每周六）平均播放量为660 万。

    快本向《你好星期六》的过渡，表现出明星向大众的扩张。快本侧重承担明星作品宣传的角色，人气明星或流量明星作为嘉宾的频次相对较高，观众中粉丝圈层浓度较高；而《你好星期六》更注重纳入实力派明星的相关话题，同时兼顾为空军、民族艺术家等角色提供表现舞台，有望在观众群体中实现破圈。

    我们认为，快本改版至《你好星期六》，首先，是湖南广电体系积极响应国家对流量明星的管控、承担好国有媒体平台对主流价值观的弘扬作用的表现；其次，数字主持人、草根明星等更加丰富的元素加入，有望吸引更多观众，助力收视率抬升；最后，小漾是首个热门综艺常驻的虚拟主持人，芒果TV 也在21年9月底公布虚拟人“YAOYAO”，均体现芒果超媒在虚拟人市场化和商业化的进程中已具先发优势，有利于打开虚拟人及其他元宇宙相关布局的想象空间。

    盈利预测与投资建议。预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.3 元、1.71 元、1.97 元，对应的PE 为44 倍、33 倍、29倍。考虑到公司剧本杀业务步入正轨、元宇宙布局逐渐完善，我们维持对芒果超媒“买入”的投资评级。

    风险提示：产品效果不及预期的风险、国家政策调整的风险。