先进制造行业周报:补贴退坡符合预期 看好新能源汽车相关产业链迎来业绩兑现行情

类别:行业 机构:中航证券有限公司 研究员:邹润芳/朱祖跃/唐保威/孙玉浩 日期:2022-01-03

核心个股组合:近期重点推荐杭锅股份、罗博特科、协鑫能科、联赢激光、瑞纳智能、奥特维、高测股份、科创新源、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、双良节能、迈为股份、航锦科技等。

    本周专题研究:2021年1-11月,国内新能源车销量292.8万台,同比增长179%,渗透率12.5%,其中11月单月渗透率约18%,其中五菱宏光mini凭借高性价比以34.4万辆位居行业第一。根据中汽协预测,2022年中国汽车总销量为2750万辆,同比增长5.4%,其中,新能源汽车销量为500万辆,同比增长47%,新能源汽车渗透率约为18.2%。2022年,补贴标准在2021年基础上退坡30%,城市公交等符合要求的车辆,在2021年基础上退坡20%。当前新能源汽车渗透率提升已经由行业内生驱动,不影响新能源汽车渗透率提升,我们预计2025年国内新能源车占比达到33%。伴随着业绩披露期的逐步临近,我们认为锂电设备、液冷板等细分产业链迎来业绩兑现,从订单驱动拔估值到利润高增长,叠加行业需求持续快速增加,看好相关产业链优质公司迎来戴维斯双击,相关标的:先导智能、联赢激光、杭可科技等,银邦股份、科创新源等。

    重点跟踪行业:

    锂电设备,全球产能周期共振,预计2025年需求超千亿元,国内设备公司优势明显,全面看好具备技术、产品和规模优势的一二线龙头;

    光伏设备,设备迭代升级推动产业链降本,HJT渗透率快速提升,同时光伏原材料价格下降有望刺激下游需求,看好电池片、组件设备龙头;

    储能,储能是构建新型电网的必备基础,政策利好落地,发电、用户侧推动行业景气度提升,看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司;

    半导体设备,预计2030年行业需求达1400亿美元,中国大陆占比提高但国产化率仍低,看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节;

    自动化,下游应用领域广泛的工业耗材,市场规模在400亿左右,预计2026年达557亿元,看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头;

    氢能源,绿氢符合碳中和要求,光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础,看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司;

    工程机械,预计行业销量Q4同比负增长,强者恒强,建议关注行业龙头,看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司。