晨会纪要

国内市场

    股指震荡单边回落白酒中药整体退潮

    周三沪深股指震荡小幅调整，股指平开后即在中药白酒和电力等消费板块的带领下逐级震荡下行，虽然锂电板块盘中一度活跃但由于权重板块的回落，市场做空力量明显加大，高标妖股震荡加剧分化明显。盘中板块热点加速切换分化，其中中船系、机场航运和新冠检测板块表现略显活跃涨幅居前，白酒、电力和农林牧渔板块整体出现调整。最终沪深两市收盘小幅下跌，全天两市成交量不足万亿，市场热点切换频繁缺乏持续性，多空双方争夺依然激烈。

    综合分析，临近岁末市场资金趋于谨慎，场内资金基本以短线操作占据主导，多空双方各自为战展开博弈，前期表现强势的白酒和中药整体退潮，对市场人气产生较大影响，板块热点轮动加速切换缺乏持续性，高标妖股连扳格局瓦解崩溃震荡加剧，股指基本呈现缩量震荡整理走势。美联储明确加倍减码和明年加息预期，市场最大的不确定性得以明朗，新的变异病毒肆虐全球，市场对于经济滞涨和短期收紧货币的担忧预期上升，全球部分央行已开始采取策略降低流动性，全球量化宽松周期转向确立。大宗原材料价格震荡加剧，资产价格大幅波动全球产业链受到严重冲击，美股报复性上涨后股指出现宽幅震荡，全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行维持货币政策调节工具，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，A 股市场资金面供求处于明显失衡状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，股指自7 月底创出年内新低后开始企稳逐级震荡回升，并在9 月初重新收复中短期均线，成交量较前期明显放大重回万亿水平，市场活跃度有所提高。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大，前一周股指冲高受阻回落，股指连续二次上冲突破未果掉头下行，创业板指数更是率先跌破中短期均线，对市场人气产生很大的负面影响。上半周股指缩量宽幅震荡，周三股指单边下挫再度收在本周低点，市场短期弱势格局依然没有改变，目前股指仍在中短期均线附近震荡徘徊，预期短期股指仍将围绕中短期均线宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，重个股轻指数，控仓精选个股操作。