宏观金融年报:经济增速下行 期指期债谨慎看多

类别:宏观 机构:国元期货有限公司 研究员:许雯 日期:2021-12-28

主要结论:

    2022 年国内经济压力仍存,疫情对经济的影响将逐渐淡化,经济进入新的均衡过程。2022 年全球主要经济体疫后复苏过程放缓,通胀回落,供应链紧张缓和,全球经济增长动能减弱。

    2022 年的市场底部应较2021 年有所抬升,但2022年经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,全年的行情中不确定因素较多,而政策层面求稳的意愿较强,政策空间充裕,综合考虑对于大盘谨慎看多,延续长期的震荡慢牛行情,对于2021 年股指行情的判断以偏多震荡为主。

    对于2021 年期债行情的判断应以偏多震荡上行为主,高点、低点均高于2020 年,整体价格中枢上移。10 年期国债有望下破2.8-3.0%区间,在2.6-2.8%区间长期运行。