晨会纪要

股指放量震荡回升 量价关系得以修复

    周四沪深股指延续周三上升势头放量震荡回升，前市股指平开后略有反复即呈现逐级震荡上行走势，白酒和医美等消费概念表现活跃，券商维持强势继续上攻，权重和题材轮番活跃多方信心有所提振，股指走出单边震荡上行走势。盘中板块热点继续分化，其中医美、教育和MINILED 板块表现略显活跃涨幅居前，有机硅、特高压和草甘膦板块整体出现调整，个股涨多跌少。最终沪深两市收盘均小幅上涨，全天两市成交量1.2 万亿略有增加，量价背离现象得以修复，市场活跃度有所提高。

    综合分析，美国两院就提高债务上限达成协议，新的变异病毒担忧消除，市场最大的不确定性明朗，美股出现报复性上涨后震荡加剧，A 股延续周三强势呈现平开逐级走高的震荡上行走势，市场前期热门板块重现活跃有效激发了市场做多人气，权重和题材出现轮番表现市场活跃度有所增加，股指重新收复中短期均线。国际货币基金组织下调今年全球经济增长预期，美联储强调加速减码购债，市场对于经济滞涨和短期收紧货币的担忧预期上升，全球部分央行已开始采取策略降低流动性，全球量化宽松周期转向基本确立。大宗原材料价格震荡加剧，资产价格大幅波动全球产业链受到严重冲击，美股报复性上涨股指出现宽幅震荡，全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调，加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行维持货币政策调节工具，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心，尤其南向资金有增无减不断流出，A 股市场资金面供求处于明显失衡状态，市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，股指自7 月底创出年内新低后开始企稳逐级震荡回升，并在9 月初重新收复中短期均线，成交量较前期明显放大重回万亿水平，市场活跃度有所提高。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大，近期创业板指数冲高发力受阻回落，本周更是率先跌破中短期均线，其对市场的人气负面影响较大。上周股指震荡小幅回升，多空交织双方展开博弈，股指基本围绕中短期均线宽幅震荡，个股活跃度有所提高，但由于近期市场始终缺乏明显的持续性主流热点，板块热点切换速度加快，市场整体赢利效应依然相对较弱；本周股指先抑后扬并在蓝筹股的带领下一举收复了周初的失地，创业板指虽然相对较弱但也在周四重新回到中短期均线上方，周三市场量价背离的现象也得到修复，预期短期股指仍将围绕中短期均线宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，重个股轻指数，控仓精选个股操作。