晨会纪要

类别:晨报 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:侯英民 日期:2021-12-09

  国内市场

      股指缩量震荡回升 市场量价有所背离

      周三沪深股指缩量震荡回升,前市股指平开后略有反复即呈现逐级震荡上行走势,前一天表现活跃的降准概念板块整体退潮,题材概念卷土重来重现活跃,权重和题材轮番活跃,股指走出单边上行走势。盘中板块热点继续分化,其中中船系、元宇宙和白酒板块表现略显活跃涨幅居前,房地产、水泥建材和煤炭板块整体出现调整,个股涨多跌少。

      最终沪深两市收盘均有1%以上涨幅并收复了本周前两天的失地,全天两市成交量1.1万亿略有减少,多空双方争夺激烈,市场量价有所背离。

      综合分析,美国两院就提高债务上限达成协议,新的变异病毒担忧消除,市场最大的不确定性得以明朗,美股出现报复性上涨,受外围市场影响,A 股全天呈现平开逐级走高的单边上行走势,市场前期热门板块重现活跃有效激发了市场做多人气,权重和题材出现轮番表现,股指走出了缩量的阳包阴走势。国际货币基金组织下调今年全球经济增长预期,美联储强调加速减码购债,市场对于经济滞涨和短期收紧货币的担忧预期上升,全球部分央行已开始采取策略降低流动性,全球量化宽松周期转向基本确立。大宗原材料价格震荡加剧,资产价格大幅波动全球产业链受到严重冲击,美股报复性上涨股指出现宽幅震荡,全球股指亦同步跟随震荡加剧。国家明确建设中国特色资本市场主基调,加速金融业改革有效提升资本市场战略定位,央行维持货币政策调节工具,IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减,虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾,但相较于海外市场的大规模持续放水,国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心,尤其南向资金有增无减不断流出,A 股市场资金面供求处于明显失衡状态,市场缺乏有效的增量资金基本以存量资金为主,因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析,股指自7 月底创出年内新低后开始企稳逐级震荡回升,并在9 月初重新收复中短期均线,成交量较前期明显放大重回万亿水平,市场活跃度有所提高。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标,其动向对股指的指引作用较大,近期创业板指数冲高发力受阻回落,本周更是率先跌破中短期均线,其对市场的人气负面影响较大。上周股指震荡小幅回升,多空交织双方展开博弈,股指基本围绕中短期均线宽幅震荡,个股活跃度有所提高,但由于近期市场始终缺乏明显的持续性主流热点,板块热点切换速度加快,市场整体赢利效应依然相对较弱;周一股指冲高受阻回落,股指依然在中短期均线附近震荡徘徊,多空对垒依然僵持不下,周二股指延续震荡但创业板指跌幅较大对市场人气带来很大的负面影响,周三股指缩量回升收复了本周失地,但创业板指相对依然较弱,尤其周三市场量价有所背离,因此预期短期股指仍将围绕中短期均线宽幅震荡,密切关注创业板指的动向,重个股轻指数,控仓精选个股操作。