综合油气行业周报:卫星视角:伊朗的增产潜力怎样?

类别:行业 机构:国金证券股份有限公司 研究员:刘道明/许隽逸 日期:2021-11-30

  摘要

      伊朗油气增产计划有待观察:当前,伊朗计划在2022 年3 月将原油产量提升至400 万桶/天,并将在未来10 年内分别将原油产量和天然气产能提升至500 万桶/天及15 亿立方米/天。当前伊朗原油产量约为250万桶/天,参考伊朗历史原油产量数据,伊朗历史产量最高值约在400万桶/日,该增产计划预计突破伊朗历史产量峰值,通过追溯伊朗历史原油出口量可以发现,伊朗原油出口高峰期约为270 万桶/天,即伊朗的原油产量中近70%用于出口,当前“伊核协定”持续推进中,如果后续美伊谈判进展缓慢,伊朗原油出口受限,扩产计划或延迟推进。

      全球原油市场:由于发现变异毒株Omicron,对终端消费的悲观情绪及预期对全球原油价格造成一定扰动。从全球原油供需格局而言,当前全球原油供应边际增量持续稳定,主要受伊朗和OPEC+增产影响。美国原油钻机数为467 台,钻机数保持回升,整体产量恢复缓慢。就需求端而言,全球原油消费持续恢复,中国原油进口稳定,全球、欧洲、美国原油浮仓处于近4 年中位水平,中国原油浮仓大幅下降。美国炼厂开工率基本恢复,本周开工率为88.60%,但美国原油库存下滑,目前原油库存为434.02 百万桶,同比下降11.19%,已处于6 年同期新低,同时美国汽油库存持续下滑,目前汽油库存为211.39 百万桶,同比下降8.15%,接近8 年同期新低。

      全球天然气市场:欧洲LNG 进口量恢复至疫情前水平,天然气库存为783.75Twh,维持在近6 年最低水平;美国LNG 出口明显上升,天然气库存为36230 亿立方英尺,较前期有所回升,后续出口量或受到国内供需平衡影响;中国天然气需求持续增长,全球天然气供需维持紧平衡状态。

      全球煤炭市场:中国煤炭进口及印尼煤炭出口量恢复至疫情前水平,欧洲煤炭进口及美国、澳大利亚煤炭出口量出现增长,全球煤炭供需结构持续维持紧平衡状态。

      风险提示:

      卫星定位和油轮跟踪数据误差对结果产生影响;其他第三方数据来源出现误差对结果产生影响;模型拟合误差对结果产生影响。