定增市场周报:盛达资源定价改为竞价 恩捷股份启动百亿定增

类别:策略 机构:上海申银万国证券研究所有限公司 研究员:林瑾/彭文玉/胡巧云 日期:2021-11-29

上周公告募资额环比下降56.03%,2 宗竞价项目按底价定价。上市公告日在上周的定增项目有9 宗,环比减少3 宗,募资额合计152.52 亿元,环比减少56.03%,其中6宗为竞价项目,但仅有3 宗募足,募足率环比下降25pct 至50.0%。6 宗竞价项目发行价相对基准价平均折价11.06%,环比下降5.10pct,其中道道全等2 宗项目按照八折底价定价,海星股份发行价相对基准价溢价7.32%。从发行价相对发行日收盘价折价率角度看,6 宗竞价项目发行价相对发行日收盘价平均折价率为16.04%,环比上升4.15pct。

    本周即将解禁项目胜率降至不足七成。本周即将有9 宗定增项目首次解禁,其中6 宗浮盈,浮动胜率为66.67%,环比下降4.76pct。以11 月26 日收盘价计的解禁资金合计为291.26 亿元,环比增加41.86%。6 宗竞价项目浮动绝对收益率均值、浮动超额收益率均值分别为29.07%、13.98%。

    证监会注册节奏环比提速,傲农生物进入倒挂。上周发审委通过4 宗(竞价3 宗),环比减少2 宗;证监会通过11 宗(竞价8 宗),环比增加5 宗。截至2021 年11 月29日,处于过会和证监会通过的待发项目有206 宗,其中发行价/底价倒挂的项目数12 宗,环比增加1 宗,倒挂家数占比环比增加0.61pct 至5.83%,平均倒挂幅度环比增加0.84pct 至-16.51%。

    新力金融拟收购比克电池实现业务转型,恩捷股份拟募资逾百亿元用于锂电项目建设。 上周新增14 家公司的17 宗定增项目,环比增加4 宗;预披露募资额315.18 亿元,环比上升396.97%。其中,新力金融拟将其持有的主要从事类金融业务的公司股权与比克电池或西藏浩泽持有的标的公司全部股权的等值部分进行置换,并拟以发行股份的方式购买差额部分。交易完成后,比克动力将成为上市公司的控股子公司,上市公司主营业务将转变为锂离子电池研发、生产及销售。本次交易有利于上市公司探索新业务转型、寻求新的利润增长点。恩捷股份拟募资不超过128.00 亿元,拟用于重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目(一、二期)、江苏恩捷动力汽车锂电池隔膜产业化项目、江苏睿捷动力汽车锂电池铝塑膜产业化项目等,项目实施后,将有利于公司提高产品质量、降低生产成本,进一步稳固公司在行业内的全球领先地位。

    盛达资源定价改为竞价,拟募资额下调逾三成。上周共有5 家公司6 宗定增预案修订,涉及发行数量、募资规模、发行对象、定价方式等方面的调整。盛达资源(配套融资)由定价发行调整为询价发行;募集资金总额由15.00 亿元下调33.33%至10.00 亿元;定价基准日调整为发行期首日;募集配套资金认购方认购股份的锁定期由18 个月调整为6 个月。吉祥航空(项目融资)募集资金总额由35.00 亿元下调5.67%至33.02 亿元。 天智航-U(项目融资)募集资金总额由13.40 亿元下调28.07%至9.64 亿元。

    恩捷股份终止并购重组,创业环保终止引入战投并启动新一轮定增预案。上周有3 家公司的4 宗定增预案停止实施。恩捷股份(融资收购其他资产、配套融资)根据公司下游需求情况,为抢占市场先机,公司拟非公开发行股票并将募集资金用于锂电池隔离膜项目,因此终止本次重组。创业环保(引入战略投资者)由于目前国家政策及资本市场环境变化,决定终止本次定增事项。

    风险提示:定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、发行制度调整等。