宏观资讯跟踪

类别:宏观 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2021-11-28

  国务院常务会议部署完善地方政府专项债券管理,优化资金使用,严格资金监管。会议要求,面对新的经济下行压力,要加强跨周期调节,在继续做好地方政府债务管理、防范化解风险同时,更好发挥专项债资金带动社会资金作用,扩大有效投资,以利扩内需、促消费。(Wind)点评:数据显示,2021 年10 月,全国发行地方政府债券8761 亿元。其中,发行一般债券2320 亿元,发行专项债券6441 亿元。进入下半年后,我国专项债发行开始提速,按照财政部“2021 年新增专项债券额度尽量在11 月底前发行完毕”的要求,目前新增专项债发行速度显著低于预期。会议提出加快今年专项债剩余额度发行,做好支出管理,力争在明年初形成更多实物工作量。

      专项债券与基建投资相关性不断提升,土地出让收入、城投债、PPP、非标等重要资金来源收缩,专项债对基建的重要性逐渐提升。专项债一直以来都发挥着稳投资、扩内需、补短板等重要作用。当前经济增长压力增加,需要专项债发挥效能,助力基建逆周期调节效应。

      重点宏观动态

      1.今年自10 月份以来,电煤供应水平大幅提升,供煤较去年同期增加超过30%,持续大于耗煤,电厂存煤快速回升。11 月份中下旬以来,电煤消耗有所增加,但日均供煤达到860 万吨,最高达到943 万吨历史峰值,日均供煤大于耗煤近200 万吨,电厂存煤继续快速增长。11 月23 日全国电厂存煤已达到1.47 亿吨,其中国网区域电厂存煤已超过去年同期水平。预计今年11 月底电厂存煤或将全面超过去年同期,达到历史最高水平,今冬明春发电供暖用煤得到有力保障。

      (国家发改委)

      2.财政部公布数据显示,1-10 月,国有企业利润总额38250.4 亿元,同比增长47.6%,两年平均增长14.1%。其中中央企业25326.5 亿元,同比增长44.0%,两年平均增长14.2%:地方国有企业12924.0 亿元,同比增长55.3%,两年平均增长13.8%。(财政部)

      风险提示

      疫情变化

      货币政策变化

      债务风险