机械行业双周报(11月第2期)：持续聚焦高景气赛道

　　重要数据跟踪

    　　近两周机械行业上涨3.81%，跑赢沪深300 2.83 个百分点。机械行业上游主要原材料价格处于近五年较高位置，今年以来钢价/铜价/铝价指数上涨6.68%/24.71%/18.86%，近两周以来钢材综合价格指数相比两周前环比下降7.79%，铜价格指数环上升0.63%，铝价格指数环比下降5.36%。

    　　制造业PMI 指数：10 月制造业PMI 指数为49.20%，环比回落0.4 个百分点，位于荣枯线以下。大/中/小型企业PMI 为50.30%/48.60%/47.50%，分别环比变动-0.10/-1.10/-0.00 个百分点。

    　　培育钻石：印度培育钻石毛坯2021 年10 月进口额为1.03 亿美元，同比/环比增长98.30%/0.82%，1-10 月累计9.12 亿美元，同比增长191.61%。

    　　印度培育钻石裸钻2021 年10 月出口额为1.46 亿美元，同比/环比+80.60%/+52.66%，1-10 月累计为9.55 亿美元，同比增长140.17%。

    　　工业机器人：根据国家统计局统计，2021 年10 月工业机器人产量2.85 万台，同比增长10.60%；2021 年1-10 月工业机器人产量29.81 万台，同比增长51.90%。

    　　工程机械：根据CCMA 统计，2021 年10 月销售各类挖掘机1.90 万台，同比下降30.60%，景气度受影响。

    　　综合考虑行业赛道、公司竞争力和估值水平，我们持续看好长期胜出概率大的优质龙头公司，长期推荐检测服务行业、成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司和产品型公司，当前建议需求高景气细分子行业比如：培育钻石、锂电/光伏/风电装备、工业自动化、激光装备等。

    　　行业重点推荐组合

    　　重点组合：华测检测、广电计量；奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达；浙江鼎力；杭可科技；黄河旋风、中兵红箭、中国电研。“小而美”标的组合：容知日新、力量钻石、克来机电、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、江苏神通、联赢激光。

    　　行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司1）商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、苏试试验、中国电研，关注国检集团。

    　　2）成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司：重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、怡合达。

    　　3）高景气度的产品型公司：重点推荐中兵红箭、黄河旋风、克来机电。

    　　4）景气度高的专用/通用装备行业：重点推荐联赢激光、杭可科技等。

    　　风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。