家电行业周报：持续看好新兴品类家电行业龙头

市场表现

    本周(11.19-11.25)沪深300 指数上涨1.22%,家电(中信)板块下跌0.11%,行业跑输大盘1.33 个百分点,在30 个中信一级行业中排名第26。细分子行业方面,厨房电器1.31%、白色家电-0.97%、照明电工及其他2.11%、小家电1.95%、黑色家电2.17%。个股方面,近五个交易日莱克电气(+27.73%)、毅昌股份(+20.91%)和星帅尔(+19.32%)涨幅居前,*ST 圣莱(-15.99%)、东方电热(-5.72%)和新宝股份(-3.08%)跌幅居前。

    行业相关数据

    白电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2021 年第47 周(2021.11.15-2021.11.21)空调线下销额同比下降2.71%,销量同比下降14.69%;线上销额同比下降23.72%,销量同比下降27.8%。冰箱线下销额同比提升5.35%,销量同比下滑13.3%;线上销额同比上涨1.79%,销量同比下降6.59%。洗衣机线下销额同比下降1.74%,销量同比下降13.3%;线上销额同比下降4.27%,销量同比下降10.71%。

    黑电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2021 年第47 周(2021.11.15-2021.11.21)彩电线下销额同比下降5.43%,销量同比下降21.3%,线下产品均价为4743 元,均价同比上涨875 元;线上销额同比下降11.4%,销量同比下降11.1%,线上产品均价为2556 元,均价同比下降9 元。

    厨电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2021 年第47 周(2021.11.15-2021.11.21)油烟机、燃气灶、集成灶和厨电套餐线下销额分别同比下降14.07%、12.68%、11.51%和17.3%,销量分别同比下降19.46%、18.07%、22.81%和30.06%;线上销额分别同比下降13.28%、16.21%、10.76%和20.83%,销量分别同比下降22.87%、24.57%、9.99%和32.3%。

    小家电方面: 据奥维云网( AVC ) 数据统计, 2021 年第47 周(2021.11.15-2021.11.21)豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降4.12%、25.23%、32.37%和23.59%,销量分别同比下降1.36%、27.81%、28.6%和20.27%;线上销额分别同比下降62.91%、61.16%、30.11%和62.89%,销量分别同比下降54.85%、63.42%、32.21%和63.34%。

    家电行业要闻

    2021 年上半年中国智能家居设备市场出货量约1 亿台青岛能源“十四五”:推进农村地区“煤改电”等清洁取暖工作;推进高温热泵低质热能利用

    国管局和三部委:鼓励采用热泵等清洁用能设备替代燃煤、燃油、燃气锅炉

    重点公司动态

    美的集团:关于全面收购KUKA Aktiengesellschaft 股权并私有化的自愿性信息披露公告

    金莱特:关于全资子公司对外投资的公告

    投资建议

    家电市场各品类间景气度持续分化,智能化、集成化及高端化家电景气度持续提升。据中怡康统计数据显示,洗地机2019-2021 年复合增长率达687%,今年1-10 月集成式洗碗机线上零售额同比提升113%,75 吋以上电视线上及线下渠道零售额分别提升184%和54%。投资建议方面我们建议关注以下几点:1、重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点的低估值龙头;2、新兴品类家电景气度持续提升,建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。综上,暂时给予行业“看好”评级,建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、北鼎股份(300824)和浙江美大(002677)。

    风险提示

    宏观经济环境波动的风险;疫情反复的风险;汇率波动造成汇兑损失的风险;行业终端需求严重下滑的风险;海外出口景气度下滑的风险。