有色金属行业:稀土黄金价格上涨 军工材料持续景气

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:巨国贤/宫帅/李超 日期:2021-11-26

基本金属:金属价格止跌反弹,下游需求旺盛。据Wind,本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格环比变化为2.54%、5.56%、0.15%、1.41%、0.90%、2.57%。据SMM,本周废铜供应有环比收紧的迹象,尤其是佛山地区由于废铜货源紧张,报价十分坚挺,欧盟拟修订固废运输条例,短期或将影响废铜出口。本周铝价止跌小幅反弹,近日中共中央印发了《关于深入打好污染防治攻坚战的意见》,就有色行业指出重点区域严禁新增电解铝、氧化铝产能。长期来看,预计基本金属价格震荡上行。建议关注:天山铝业、中国铝业(A、H)、神火股份、云铝股份、紫金矿业(A、H)、西部矿业、中国有色矿业(H)。

    贵金属:美CPI 同比涨幅创新高,通胀压力支撑金价上涨。据Wind,COMEX 黄金本周上涨2.62%至1867.7 美元/盎司,美元指数上涨0.95%至95.1166。据新华网,美国劳工部公布的数据显示,10 月美国CPI 环比上涨0.9%,高于市场预期;同比涨幅达6.2%,是1990 年11月以来最大同比涨幅。美国持续的通胀压力将支撑金价上涨。建议关注:银泰黄金、山东黄金(A、H)、中金黄金、紫金矿业(A、H)。

    锂电材料:锂盐价格维稳,钴价上涨。据有色金属网,本周电池级碳酸锂价格上涨0.51%至19.55 万元/吨,工业级碳酸锂亦继续上涨,氢氧化锂价格维持在17.55 万元/吨。MB 钴价(标准级)上涨3.22%至29.63美元/磅,长江钴价格上涨2.64%至42.80 万元/吨。本周碳酸锂价格小幅上涨,需求依旧紧张;氢氧化锂价格维稳,市场货源紧张没有缓解。

    建议关注:赣锋锂业(A、H)、天齐锂业、华友钴业、中伟股份、盛新锂能、永兴材料、科达制造等。

    小金属:稀土价格大幅上涨,供应商持货惜售。据亚洲金属网,本周轻稀土氧化镨钕价格上涨5.33%至79.00 万元/吨。本周稀土磁材板块价格大幅上涨,尽管消费商持观望态度,市场较为冷清,但供应商仍持货惜售,我们预计价格有望继续上调。建议关注:盛和资源,金钼股份等。

    金属材料:航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段,航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。目前钛材、高温合金等军工材料均受益于航空产业发展,景气度高。下游MLCC 高景气叠加博迁新材研发硅碳负极和银包铜技术。建议关注:

    宝钛股份、西部超导、博迁新材、合盛硅业、金博股份等。

    风险提示:全球经济复苏缓慢;全球政局动荡。金属下游需求不及预期,相关矿山供应增速超预期。