川财证券宏观资讯跟踪

类别:宏观 机构:川财证券有限责任公司 研究员:陈雳 日期:2021-11-25

  政策发布

      人民银行《2021 年第三季度中国货币政策执行报告》指出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,以我为主,稳字当头,把握好政策力度和节奏,处理好经济发展和防范风险的关系,做好跨周期调节,维护经济大局总体平稳,增强经济发展韧性。同时,保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。(中国人民银行)

      点评:央行在三季度货币政策执行报告中删掉了“管好货币总闸门”、“坚决不搞大水漫灌”,由此可以推测央行接下来的货币政策大概率稳重偏宽,社融和信贷增速有望回升。央行对经济前景的展望上偏谨慎,三季度报告指出,“世界百年未有之大变局和新冠肺炎疫情全球大流行交织影响,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复发展面临一些阶段性、结构性、周期性因素制约,保持经济平稳运行的难度加大”,与此前表述的“国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”有所不同。

      结构性货币政策或成为未来货币政策着力点。三季度央行新增3000 亿元支小再贷款额度,支持增加小微企业和个体工商户贷款;落实好碳减排支持工具;设立2000 亿元支持煤炭清洁高效利用再贷款。央行充分运用结构性货币政策,加大对中小企业的支持,并且推清洁能源的大力发展。

      重点宏观动态

      1.中国宏观经济论坛(CMF)发布报告称,2021 年中国宏观经济持续复苏,但受基数因素和下半年复苏势头放缓影响,前高后低态势明显,预计第四季度实际GDP 增长3.9%,全年经济增长8.1%,从而实现全年6%以上的增长目标。

      (Wind)

      2.中国信息通信研究院发布的数据显示,2020 年全球数字经济规模达到32.6万亿美元。分国别看,美国数字经济蝉联世界第一,规模达到13.6 万亿美元,中国位居世界第二,规模为5.4 万亿美元。中国于11 月1 日正式提出申请加入《数字经济伙伴关系协定》(DEPA)。专家表示,加入DEPA 可为国内数字企业争取有利发展环境。(Wind)

      风险提示

      疫情变化

      货币政策变化

      债务风险