电信服务行业研究：物联网放量、5G应用元宇宙值得期待

　　报告要点

    　　通信细分板块有望不断复苏

    　　周行情：本周（2021 年11 月15 日-2021 年11 月19 日）上证综指上涨0.60%，深证成指上涨0.32%，创业板指下跌0.33%。本周一级行业指数中通信板块涨幅为1.35%。子版块方面：根据我们对于通信行业公司划分数据，本周云视频及光纤光缆板块相关标的表现较好，涨幅分别为2.18%、1.02%。

    　　板块增长归因：我们认为光纤光缆板块上涨主系国内“双千兆”通信网络建设，光纤光缆集采量价齐升、公司储能相关概念催化以及海外市场光纤网络建设需求加速释放所致。

    　　我们认为随着我国三大运营商基站建设不断推进，5G 应用不断积累、创新，5G 流量持续快速增长态势进展不改，维持对通信行业的“推荐”评级。

    　　中国电信接入鸿蒙，主设备商海外市场恢复开拓可期通信板块108 支个股中，上涨、下跌的个股数量分别为75、33 支，占比分别为69.44%、30.56%。盛洋科技（39.51%）、灿勤科技（34.97%）、永鼎股份（25.71%）涨幅分列前三。

    　　本周通信重点事件方面：通信上游运营商板块中，中国电信天翼物联分布式物联网操作系统与鸿蒙生态圈展开合作对接，中国移动发布2022 年光分路由器集采标包；主设备商方面，中兴通讯增持旗下芯片公司股份，华为战略调整5G 手机业务，并同诺基亚共享土库曼斯坦5G 订单；通信行业应用端，海信拟以近10 亿美元收购西门子智能交通业务，吉利汽车首枚“智能座舱芯片”或将于2022 年量产；海外主要事件方面，高通公司宣布进军汽车自动驾驶领域，诺基亚计划推出面向电信运营公司的基于云计算的订阅式软件服务，欧盟允许政府补贴芯片企业。

    　　投资建议：大空间5G 应用是未来通信超预期的重点方向我们认为通信行业投资重点正在从5G 设备转向应用，先估值再基本面有望双升。建议关注标的：

    　　元宇宙基建标的中兴通讯（000063），5G消费终端的小米集团（1810），车/物联网和而泰（002402），广和通（300638），威胜信息（688100），视频会议亿联网络（300628），灾害监测板块龙头叠加自动驾驶概念华测导航（300627），5G 消息梦网科技（002123）。

    　　风险提示

    　　原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G 商用推进不及预期。