券商行业事件点评：北交所业务规则齐备 首批上市公司公布

　　事件：

    　　11 月2 日，北交所正式发布《北京证券交易所交易规则》《北京证券交易所会员管理规则》2 件基本业务规则，及31 件配套细则、指引、指南。上述业务规则自2021 年11 月15 日起施行，说明北交所开市日期有望为11 月15 日。至此，北交所7 件基本业务规则已全部发布，市场开市运行的基础制度准备完成。

    　　新三板精选层公司与各项基础制度平移至北交所上市制度方面,新三板精选层现有挂牌公司全部转为北交所上市公司，后续北交所新增上市公司，由符合条件的创新层挂牌公司产生。

    　　准入交易门槛方面,个人投资者要符合1)申请权限开通前 20 个交易日证券账户和资金账户内日均资产不低于50 万元人民币（排除杠杆资金和证券）；2)参与证券交易24 个月以上。机构投资者不设置准入资金门槛,意味着公募基金可以参与北交所投资。

    　　北交所交易制度:上市公司次日开始实行30%的价格涨跌幅北交所交易制度方面,上市公司首日不设涨跌幅限制，实施临时停牌机制，每次停牌10 分钟，复牌时进行集合竞价，复牌后继续当日交易。投资者买卖申报的最低数量为100 股，每笔申报可以1 股为单位递增。单笔申报数量不低于10 万股或成交金额不低于100 万元的，可以进行大宗交易。

    　　我们看好北交所为券商板块带来的业绩增量

    　　我们预计，券商作为资本市场中介机构，在各个业务条线交易量和业务规模增长下将直接或间接受益。同时近期多家公募基金公司成立的北交所相关新基金产品,将为市场带来新的资金增量,长期来看将为其控股券商增厚业绩。加之上市券商三季度业绩持续向好,与目前低估值产生错配,因此,我们重申看好券商板块。

    　　风险提示

    　　政策落地进程不及预期、流动性紧缩、市场系统性风险