新希望(000876)三季报点评：成本保持下行 多业务布局显成效

　　维持“增持”。我们维持公司2021-2023年EPS预测为-2.17元/股。0.09元/股、0.64元/股，维持公司目标价25元，维持“增持”评级。

    　　公司业绩符合预期，第三季度公司实现营业收入约329.57亿元，同比增长9.52%。实现归属于上市公司股东的净利润约-29.86亿元，同比下降255.47%.

    　　生产指标开始改善，成本逐步下滑.2021年Q3公司生猪出栏量235万头，同比增长6.1%，前期快速扩张的规模和弱毒疫情对公司生产效率造成了影响，但近几个月来公司管理能力提升，种猪群结构不断优化，各大指标逐渐改善。未来公司生猪养殖成本将持续下降，出栏结构改善，推动养殖业务健康发展。

    　　多元化业务分布，生猪信息化应用为后续养殖降本增效提供支持。公司一直坚持“做强饲料、做大养猪、做精肉禽、做优食品、做深海外”

    　　的战略目标，进行一体化布局，饲料业务量利同增，食品产业有望保持快速增长，并且公司持续推进生猪信息化应用模式，设立信息研究院，进行产业信息化前瞻性趋势与共性课题研究，探索智慧农牧新基建与数字化赋能产业升级，先后研发并推广了“慧养猪”智能养殖平台、“猪群育种-秀杰系统”等信息化、数字化创新成果，为后续生猪养殖降本增效提供支持。

    　　风险提示：公司对疫情不可控造成出栏量大幅下滑