中科曙光(603019)公司信息更新报告：海光信息IPO申请受理 加速打造先进计算生态

我们高度看好公司核心技术实力和国之重器地位,维持“买入”评级中科曙光为海光信息第一大股东,持有其32.1%股权。若海光信息顺利上市,公司有望充分受益于其价值重估。我们维持公司2021-2023 年归母净利润预测为10.35、12.86、15.25 亿元,EPS 为0.71、0.88、1.04 元/股,当前股价对应2021-2023 年PE 为40.4、32.6、27.4 倍,维持“买入”评级。

    参股子公司海光信息提交上市申请,拟登陆科创板11 月8 日,海光信息申请科创板上市已获受理。本次募资91.48 亿元,拟公开发行不超过50608.45 万股普通股(A 股),预计将用于新一代海光通用处理器研发、协处理器研发以及先进处理器技术研发中心建设等。

    海光信息是国产CPU 领域稀缺标的,受益于信创实现快速发展海光信息主要产品为海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU)。(1)目前海光CPU 系列产品海光一号和二号已经实现商业化应用,广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等领域。同时,海光三号处于验证阶段,海光四号处于研发阶段。(2)海光DCU 系列产品深算一号已经实现小批量生产,深算二号处于研发阶段。受益于信创产业机遇,同时海光信息在性能和生态方面均具突出优势,近年来实现快速增长。2018-2020 年,海光信息实现收入0.48、3.79、10.22亿元,同比增长255%、686%、170%。

    竞争力持续夯实,加速打造先进计算产业生态为加速打造先进计算产业生态,公司正在组织产学研力量联合攻克基于国产芯片的整机研发、新一代高性能计算架构技术、下一代互联网等关键共性技术、存储IO 等核心技术,进行多技术融合创新以及跨界融合创新,构建以产业需求为导向、具有集聚效应的创新生态。同时海光信息的快速发展,也将推动公司先进计算产业生态的进一步完善。

    风险提示:宏观经济下行风险;市场竞争加剧;芯片业务不达预期。