宏观策略日报:出口韧性仍存 贸易顺差创新高

类别:宏观 机构:东海证券股份有限公司 研究员:李沛/吴骏燕 日期:2021-11-08

  出口韧性仍存,贸易顺差创新高

      11 月7 日,海关总署发布10 月外贸数据。出口数据看,我国10 月出口金额同比增速为27.1%,出口绝对金额连续第二个月单月超3000 亿美元,年内单月次高值,显示出口仍然强劲。从外需景气度看,主要贸易伙伴景气度仍维持高位,对外需形成支撑。从主要进口国家看,对欧盟出口明显扩张,对美国出口增速放缓。从主要出口产品来看,防疫物资同比较上月上涨;集成电路和机电产品同比均较上月回落。进口增速环比回升,源于价格和基数共同影响。

      10 月进口增速为20.6%,较上月上升3 个百分点,一定程度上受到去年同期基数回落的影响。故虽今年10 月进口绝对金额较前值回落233 亿美元至2156.8 亿美元,同比增速却表现环比上升。从主要产品来看,铜矿砂进口总额同比增速较今年5 月近100%的增速大幅回落。而集成电路、铁矿砂及其精矿进口金额同比增速均由正转负。我国10 月官方制造业PMI 为连续7 个月回落,且连续两月位于收缩区间,也显示出我国内需有所转弱,进口动能不足。

      整体来看,10 月贸易顺差进一步扩大,创今年以来新高845.40 亿美元。

      出口数据仍然强劲,但进口或受内需偏弱影响,绝对总额较上月明显回落。后续来看,出口今年最后两个月的去年同期基数较前值明显抬升,预计出口后续存一定回落压力;而进口方面,主要贡献因素价格来看,大宗商品大多品种已进入筑顶阶段,且国内经济四季度存较大下行压力,内需偏弱使得进口后续增长动力或承压。

      中共中央、国务院:目标2025 年单位GDP 的CO2 排放比2020 年下降18%

      11 月7 日,中共中央、国务院发布关于深入打好污染防治攻坚战的意见。

      意见指出:到2025 年,生态环境持续改善,主要污染物排放总量持续下降,单位国内生产总值二氧化碳排放比2020 年下降18%,地级及以上城市PM2.5浓度下降10%。推动能源清洁低碳转型。“十四五”时期,严控煤炭消费增长,非化石能源消费比重提高到20%左右,京津冀及周边地区、长三角地区煤炭消费量分别下降10%、5%左右。深入推进碳达峰行动。落实2030 年应对气候变化国家自主贡献目标。坚决遏制高耗能高排放项目盲目发展。

      总体来看,意见要求加快煤炭减量步伐,推动能源清洁低碳转型,到2025年单位国内生产总值二氧化碳排放比2020 年下降18%,为实现双碳目标做出努力,利好清洁能源等相关板块。

      新冠疫情。全球来看,新冠疫情确诊增速有所反弹。截至11 月6 日,全球新冠肺炎累计确诊病例累计2.5 亿例,较前一周新增312 万例,周环比升10 万例。其中美国、俄罗斯和英国周新增确诊数量居前。国内来看,十月疫情明显反弹,但目前有所好转。11 月6 日,我国本土新增确诊50 例,其中主  要集中于河北、辽宁和黑龙江。

      融资余额增加。11 月4 日,A 股融资余额16972.13 亿元,环比增长44.32亿元;融资融券余额18428.62 亿元,环比增长33.79 亿元。融资余额减融券余额15515.64 亿元,环比增长54.85 亿元。

      北向资金净卖出。11 月5 日,陆股通当日净买入成交-5.99 亿元,其中买入成交518.45 亿元,卖出成交524.44 亿元,累计净买入成交15315.10 亿元。

      港股通当日净买入成交8.81 亿港元,其中买入成交137.58 亿港元,卖出成交128.77 亿港元,累计净买入成交21404.75 亿港元。

      货币市场利率涨跌不一。11 月5 日,上海银行间同业拆放利率SHIBOR隔夜利率为1.8870%,上涨0.10BP,SHIBOR 一周为2.1290%,下跌0.30BP。

      存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.8936%,上涨0.55BP,一周为2.1240%,上涨1.11BP。中债国债到期收益率10 年期为2.8911%,下跌3.50BP。

      美国三大股均收涨,欧洲股市普涨。11 月5 日,道琼斯工业平均指数报收36327.95 点,上涨0.56%;标普500 指数报收4697.53 点,上涨0.37%;纳斯达克指数报收15971.59 点,上涨0.20%。欧洲股市,法国CAC 指数报收7040.79 点,上涨0.76%;德国DAX 指数报收16054.36 点,上涨0.15%;英国富时100 指数报收7303.96 点,上涨0.33%。亚太市场方面,日经指数报收29611.57 点,下跌0.61%;恒生指数报收24870.51 点,下跌1.41%。

      美元指数下跌。11 月5 日,美元指数下跌0.11%,至94.3281。欧元兑美元上涨0.12%,至1.1555。美元兑日元下跌0.31%,至113.7500。英镑兑美元下跌0.03%,至1.3501。人民币兑美元即期汇率报收6.4013,贬值0.09%。

      离岸人民币兑美元即期汇率报收6.3973,升值0.05%。人民币兑美元中间价报收6.3980,贬值0.06%。

      黄金上涨,原油、期铜上涨。11 月5 日,COMEX 黄金期货上涨1.51%,报收1820.00 美元/盎司。WTI 原油期货上涨2.32%,报收81.17 美元/桶。布伦特原油期货上涨1.98%,报收82.55 美元/桶。COMEX 铜期货上涨0.49%,报收4.3430 美元/磅。LME 铜3 个月期货上涨0.97%,报收9504 美元/吨。