绿盟科技(300369):订单高增长 全年业绩有保证

类别:创业板 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:李沐华 日期:2021-11-02

  投资要点:

      维持增持评级,维持目标价30.42元。维持2021-2023年EPS预测分别为0.53/0.68/0.87 元,给予目标价30.42 元,对应2022 年7.14 倍PS。

      三季度业绩符合预期,在手订单高增长。公司Q3 实现营收4.6 亿元,同比增长17.08%,基本符合预期。根据公司三季报交流电话会议披露,在手订单前三季度增速超过40%,因此全年业绩高增长有保证。

      大政府行业以及部委客户销售收入增长最快。销售收入从行业来看,大政府领域增长最快,超过80%;从区域维度看,部委客户增长最快,超过80%。产品和服务增长率接近,产品收入增速略高,接近32%。

      持续加大人员投入,构筑长期竞争力。公司前三季度人员净增900人,重点投入一线销售和研发体系。围绕着战略目标,公司从组织架构,人才体系,运营体系持续优化。近几年经过调整和优化,一线的作战阵型已经初步成型。以省统一调度,包括销售、售前、工程和渠道经理一起响应客户需求。纵向以七个行业为主,聚焦于打标杆、解决方案拉通,给渠道赋能,形成合力。

      风险提示:行业发展不及预期,政府IT 预算不足