光环新网(300383):深入云计算、IDC业务布局 共建多云生态

类别:创业板 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:侯宾/姚久花 日期:2021-10-30

  投资要点

      事件:10 月26 日,光环新网正式公布2021 年三季报。2021 年前三季度公司累计实现营业总收入59.34 亿元,同比增长3.72%;实现归母净利润6.84亿元,同比增长0.33%,实现基本每股收益0.44 元/股,业绩水平保持稳定。

      持续进行混合云服务领域研发工作,不断提升企业的服务能力:公司积极拓展云计算业务合作伙伴,与北京研华兴业电子科技有限公司签署了运营合作协议,未来双方将进一步展开在工业物联网、边缘云计算、机房运维等方面的合作,积极将公司多年来开发与集成产业经验与研华WISE-PaaS云平台进行整合,形成模块化、可复制的解决方案。

      大力发展互联网数据中心业务,响应国家号召,推进绿色数据中心建设:

      随着国家大力推进新基建建设,提出了2030 年“碳达峰”、2060 年“碳中和”的双碳目标,在 IDC 产业迅速扩张的大趋势下,公司继续推进IDC 业务战略布局,持续探索数据中心高效安全运维、低碳绿色运营,积极拓展京津冀、长三角和华中地区建设大规模、高性能数据中心集群。随着公司在建数据中心项目逐步推进,截至报告期末,公司已投产机柜数量超4 万个,在建及拟在建数据中心规划机柜数量超5 万个,为IDC 业务持续稳定发展提供了保障。北京房山、河北、上海的在建项目建设推进顺利,房山一期项目公司预计年内可全部交付使用,房山二期项目将于2022 年上半年逐步投放市场。河北燕郊三四期项目截至本报告期已交付超1000 个机柜,公司预计2021 年全年可投产机柜数量超2500 个。同时,公司正有序推进天津宝坻和湖南长沙等储备项目,全面布局国内市场。

      深入云计算战略布局,与IDC 业务并驾齐驱共建多云生态:在云计算业务方面,公司运营的亚马逊云科技中国(北京)区域云服务进展顺利,不断扩展其服务组合以支持几乎云上任意工作负载。随着国家大力推进新基建建设,提出了2030 年“碳达峰”、2060 年“碳中和”的双碳目标,在 IDC产业迅速扩张的大趋势下,公司继续推进IDC 业务战略布局,持续探索数据中心高效安全运维、低碳绿色运营,积极拓展京津冀、长三角和华中地区建设大规模、高性能数据中心集群。随着公司在建数据中心项目逐步推进,在建及拟在建数据中心规划机柜数量超5 万个,为IDC 业务持续稳定发展提供了保障。

      盈利预测与投资评级:我们根据最新公司业务布局及行业需求,将2021-2023 年归母净利润预测从10.08/11.38/13.10 亿元下调至9.81/11.10/12.75 亿元,对应2021-2023 年EPS 从0.65/0.74/0.85 元下调至0.64/0.72/0.83 元,当前市值对应的 PE 估值为21/18/16X,维持“买入”评级。

      风险提示:IDC 产业监管政策持续收紧,行业竞争加剧风险;项目实施进度低于预期风险;