奥飞数据(300738)21年第三季度财报点评：上架率稳步提升 业绩继续高增长

　　公司发布21 年三季报，21Q3 实现营收3.35 亿元（同比+55%，环比+9%）；归母净利润0.497 亿（同比+199%，环比+12%）；扣非归母净利润0.487 亿元（同比+73%，环比+9%），主营业务进展稳定，利率同比大幅提升。

    　　主营业务增长稳健，IDC 上架率稳步提升

    　　公司是华南地区领先第三方IDC 服务商，持续开拓全国范围市场，主要向客户提供优质的IDC 服务和配套网络服务业务。2021 年三季度实现营收3.35 亿元，主要受益于2019/2020 年交付的数据中心整体上架率持续提升，IDC 收入实现快速增长；本季度公司非常性损益-3 万元，较去年同期大幅收窄，主要受益于本季度内紫晶存储公允价值损益计提大幅降低；取得微龛公司、印芯公司投资收益；以及当期记入损益政府补助45.3万元，公司整体归母净利润保持较大幅度增长。

    　　IDC 需求回暖供给侧改革提速，合规机房价值进一步提升近期，互联网等厂商对于IDC、服务器等基础设施投资逐步回暖，国家加大了对新老IDC 项目PUE 等能耗指标审核，进一步加速老旧高耗能等IDC 项目的出清，IDC 供给侧改革提速，合规存量资产价值有望进一步提升。

    　　公司目前在建的IDC 机柜约3.6 万个，主要位于廊坊讯云、固安、广州南沙地区，此外拟规划新建1.75 个新项目（包括天津武清、昆明、江西南昌等地区），预计四季度公司将新增少量项目，明年交付节奏有望加快。

    　　公司在运营商、客户端的资源优势将进一步突出。

    　　看好公司业务弹性及绿色化解决方案潜力，维持“买入”评级看好公司IDC 业务弹性及绿色化解决方案潜力，维持盈利预测，预计2021-23 年收入14.14/19.53 /26.73 亿元，同比增68%/38%/37%；EPS0.58/0.75/0.99 元，对应PE=35/27/19 X。EBITDA 5.38/7.75/10.79 亿元，同比增72% /44%/39%，对应EV/EBITDA=18/12/9 X。

    　　风险提示

    　　云厂商资本开支不及预期； 新项目指标批复受阻； 客户上架不及预期。