晨会纪要

【非银金融】兴业证券首次覆盖报告：“双轮驱动”业务格局形成，公募子公司值得期待

    兴业证券是中型券商中极具成长性的标的。财富管理转型扎实推进。公募基金业绩贡献高。我们预计公司2021-2023 年的归母净利润为50.12/61.28/74.64 亿元，同比增长+25.2%、22.3%和21.8%，ROE 水平分别为12.3%、13.6%和14.9%。参考同业可比公司，我们给予公司2021 年2倍PB 的估值，对应目标价格12.2 元，首次覆盖给予“买入”评级。

    【家用电器】老板电器（002508.SZ）三季报点评：新品类发力，多品类份额提升

    老板电器多品类发展效果逐步显现，传统品类巩固优势，新兴品类持续抢占份额，我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为2.05、2.41、2.77 元，对应PE 为16.5、14.0 和12.2 倍，维持“买入”评级。

    【有色金属】嘉元科技（688388.SH）2021 三季报点评：业绩符合预期，市占率有望持续提升

    Q3 出货环比增长，Q4 有望迎来量价齐升。产能加速扩张，市占率有望持续提升。考虑到公司出货持续提升，以及供应紧缺下铜箔存涨价预期，上调公司21-23 年归母净利润至5.68/10.13/15.65 亿元（上调前预计21-23 年归母净利润5.18/8.74/11.66 亿元），同比+204.6%/+78.4%/+54.5%，EPS 为2.46/4.39/6.78 元，维持“买入”评级。