银行行业周报:理财产品短期预期收益率下降

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:陈绍兴/曹欣童 日期:2021-10-20

  理财产品净值波动情况

      本周净值数据有效的产品数量为7,031 只,净值增长率均大多处于0-0.5%区间。其中披露前1 日净值产品数量为4,943 只,净值相对前期下跌的产品数量为222 只,净值增长率中位数为0.01%;披露前1 周产品净值数量为2,088 只,净值相对前期下跌的产品数量为135 只,净值增长率中位数为0.08%。

      理财子开业与产品发行概况

      公司维度:截至2021 年10 月17 日,已有29 家理财子获批成立,其中理财子公司25 家、中外合资理财公司4 家;21 家理财子正式开业,其中理财子公司19 家,中外合资理财公司2 家。理财子目前处于存续期和在售期阶段的理财产品合计共有6,662 只,其中工银理财、中银理财、建信理财产品发行数量排在前三位,分别为1,222 只、704 只、644 只。

      产品维度:目前理财子发行的理财产品投资期限以3-6 个月、6-12 个月、1-3年为主,分别为573 只、1,301 只、3,374 只;运作模式以封闭式净值型为主;风险等级以中低级为主。

      发行市场概况

      人民币理财产品预期收益率:相较于前一周,1 个月、2 个月和6 个月理财产品预期收益率有所上升,其中6 个月理财产品预期收益率涨幅最大,为+33.7bps;1 周、2 周和4 个月理财产品预期收益率有所下降,其中2 周理财产品预期收益率跌幅最大,为-48.7 bps。

      发行产品数量及期限:十月第三周理财产品发行总量为709 款,3 个月以内产品发行量为149 款,占比21.0%,较前一周下降;6 个月以内产品发行量为339 款,占比47.8%,较前一周下降。据统计,2021 年年初至今累计发行产品共30,638 款,同比增速为14.48%。

      运作模式:十月第三周发行的709 款理财产品中,开放式净值型产品90 款,市场占比12.7%;封闭式净值型产品514 款,市场占比72.5%;开放式非净值型产品1 款,市场占比0.1%;封闭式非净值型产品104 款,市场占比14.7%。

      与前一周相比,封闭式净值型产品和开放式非净值型产品占比上升,开放式净值型和封闭式非净值型产品占比下降。

      收益类型: 十月第三周发行的709 款理财产品中,保本固定型产品0 款,市场占比0.0%;保本浮动型产品3 款,市场占比0.4%;非保本型产品706 款,市场占比99.6%。与前一周相比,非保本型产品占比上升,保本浮动型产品占比下降。

      基础资产: 十月第三周共发行债券产品617 款,占比69.1%;利率产品61 款,占比6.8%;股票产品23 款,占比2.6%;票据产品9 款,占比1.0%。与前一周相比,债券类产品占比上升,股票、利率、票据、信贷资产、汇率、商品、其他类产品占比下降。

      发行银行:十月第三周民生银行发行52 款理财产品占据首位,中国银行发行16 款理财产品排名第二。同时,民生银行自2021 年初至今累计共发行2,349款理财产品,位居第一。

      到期市场概况

      产品数量及期限:十月第三周理财产品到期总数为1,262 款,较前一周上升。

      6-12 个月、12-24 个月到期产品占比上升,1 个月以内、1-3 个月、3-6 个月、24 个月以上到期产品占比下降。3 个月以内到期产品244 款,占比19.33%;6 个月内的到期产品723 款,占比57.29%。

      风险提示:监管政策的超预期变化,信用风险超预期暴露。