债市日报：流动性边际收紧 地产债延续跌势

　　投资要点：

    　　债市综述：大跌之后国内债市暂企稳略走强，国债期货反弹全线收涨；银行间主要利率债收益率下行；月末及缴税临近流动性收敛，主要回购加权利率升势未缓，隔夜质押式回购加权利率创下逾一个月新高；地产债整体延续跌势。为维护银行体系流动性合理充裕，10 月19 日以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率2.20%。今日200 亿元逆回购到期，因此单日净回笼100 亿元。国债方面，1 年期国债收益率收于2.3771%，上行 0.44 BP；3年期国债收益率收于2.7126%，下行2.11BP；5 年期国债收益率收于2.8763%，下行1.45BP；7 年期国债收益率收于3.0250%，下行2.5BP；10 年期国债收益率收于3.0102%，下行3.24BP。国开债方面，1 年期国开债收益率收于2.5060%，上行1.26BP；3 年期国开债收益率收于3.0128%，上行0.39BP；5 年期国开债收益率收于3.1570%，下行0.68BP；7 年期国开债收益率收于3.2926%，下行0.77BP；10 年期国开债收益率收于3.3203%，下行2.49BP。国债期货方面，国债期货反弹全线收涨，10 年期主力合约涨0.24%，5年期主力合约涨0.12%，2 年期主力合约涨0.04%。

    　　一级市场发行情况：政策银行债5 支、证券公司短期融资券1 支、证券公司一般中期票据10 支、一般企业债1 支，一般公司债1 支、地方政府债13 支、一般短期融资券3 支、商业银行次级债券1 支、超短期融资债券25 支。

    　　二级市场成交情况：10 月19 日，二级市场交易清淡。21 晋能电力MTN005，上偏258.73BP；19 青岛城投MTN003，上偏308.09BP；21 芙蓉城投PPN003，上偏37.65BP；20 工元宜居1A2，上偏31.69BP；19 工元宜居6A2，上偏39.83BP；19 农盈2A2，上偏64.87BP；19 广州地铁ABN001 优先04，上偏103.97BP。

    　　风险提示 宏观流动性收紧、海外经济系统性风险。