纺织服装双周报:9月服装社零仍较弱 看好基数压力过后消费回暖

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:丁诗洁 日期:2021-10-20

行情回顾 近两周,A股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为朗姿股份、ST摩登、康隆达、百隆东方、聚杰微纤。近两周,港股纺织服装板块涨幅榜前五的公司分别为波司登、维珍妮、慕尚集团控股、裕元集团、普拉达。

    数据跟踪 2021年9月,服装零售当月同比-4.8%,环比+1.2%;2021年9月,穿类商品网上零售同比+15.6%,环比-3.8%;中国纺织品出口金额同比-5.6%,环比-0.9%;中国服装出口金额同比+9.8%,环比-5%。328棉花价格指数(元/吨)为22109,环比+16.8%;内外棉价差(元/吨)为3203。2021年9月重点关注的天猫官方旗舰店中,销售额前三为李宁、优衣库、阿迪达斯,分别同比增长51.9%、-43.2%、-37.2%。

    行业动态 Lululemon前高管任始祖鸟门店发展副总裁;绫致集团销售额增长9%达到史上最好收入;讯销集团财年销售额同比增长6.2%,优衣库中国增长10.2%;LVHM第三季度销售额同增20%;今年美国鞋类价格提高6.5%,其中男鞋增加5.5%、女鞋增加4.9%、童鞋增加11.9%。

    风险提示 1.疫情反复多次冲击;2.企业恶性竞争加剧;3.全球经济修复慢于预期;4.汇率与原材料价格大幅波动。

    投资建议 前期行业受疫情、气温与限电等负面因素影响短期基本面,耐克等国际品牌因海外供应链短缺股价下跌,导致运动板块可比估值大幅下降,但随着压制因素解除,进入冬季服装消费旺季,我们看好板块基本面回暖,当下估值吸引力强。我们持续看好品牌力、产品力领先,经营效率领先的优质企业。港股重点推荐申洲国际、安踏体育、李宁、波司登、特步国际、滔搏,A股重点推荐华利集团、太平鸟、森马服饰、稳健医疗。