晨会纪要

　　核心结论

    　　【化工】新疆天业（600075.SH）首次覆盖报告：氯碱行业景气上行，公司循环经济产业链优势突出

    　　公司是氯碱行业龙头，具备循环经济产业链优势。

    　　电石有望迎来高级别景气周期，公司上下游配套完善。

    　　我们看好中期氯、碱双旺格局。

    　　募投乙烯法VCM 打开未来成长空间；下游持续向可降解塑料等新兴产业延伸。

    　　预计公司2021/2022/2023 年可实现营收92.88/100.60/104.3 亿元，实现归母净利润19.88/22.88/23.94 亿元。

    　　【宏观】人民币汇率市场点评：我们对于近期人民币升值的理解由于跨境资金对人民币汇率的影响减弱，因此对于人民币汇率的研判可以简化为：美元指数是β因素，出口竞争力是α因素。在β波动较小时，人民币汇率主要受α影响；在β波动较大时，人民币汇率主要受β影响。

    　　9 月底以来人民币汇率表现偏强，10 月19 日更是突破了6.4 整数关口，这一变化背后存在α因素与β因素的双重提振。

    　　往后看，明年人民币汇率或进一步小幅升值。

    　　【电子】新益昌（688383.SH）三季报点评：业绩符合市场预期，Mini-LED设备持续增长

    　　1）LED 固晶机方面，公司是国内龙头，在吸取式技术方面领先；2）半导体固晶机方面，逐渐从分立器件拓展至IC 固晶机领域，目前已经导入某客户；3）收购开玖自动化进入WIRE BOND 市场，市场空间扩大。

    　　【休闲服务】首旅酒店（600258.SH）2021 年三季报点评：Q3 疫情反复影响旺季表现，开店保持高增长节奏

    　　公司公告21 年Q3 单季度实现收入及归母净利润15.81 亿元和5987 万元，同比-5.38%和-57.25%。。疫情波动影响短期业绩，但特效药研发突破、边境开放等积极信号正在释放，酒店未来进一步复苏依然可期，中期供需共振逻辑下公司有望享受戴维斯双击。考虑到Q3 业绩表现相对平淡，我们下调21年业绩，暂不考虑增发摊薄，预计21-23 年EPS 分别为0.34/1.03/1.49 元，