9月快递行业数据点评：单票收入同比下滑幅度进一步收窄 环比增长近10%

　　国家邮政局发布2021 年9 月快递行业数据。2021 年9 月，全国快递企业实现业务量94.5 亿件，同比增长16.8%；实现业务收入921.4 亿元，同比增长11.8%；实现单票收入9.75 元，同比下滑4.31%。2021 年9 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为80.8，较1-8 月持平。

    　　疫情带来的低基数效应逐步消除，行业业务量增速、收入增速回归常态。2021Q1快递行业业务量增速达到75.0%，收入增速达到45.9%，我们判断主要是2020Q1 行业受到疫情冲击较大，2021Q1 行业业务量和收入在低基数基础上获得了高增长，2021Q2 和Q3 低基数效应逐步消除，行业业务量增速、收入增速回归常态，9 月行业业务量增速为16.8%，收入增速为11.8%。

    　　2021 年9 月行业单票收入为9.75 元，同比下滑4.31%，和2021 年8 月行业单票收入9.34 元相比有所提升。2021 年1 月-9 月，行业单票收入同比下滑幅度逐渐收窄（除2021 年6 月），8 月和9 月行业单票收入环比有所上升。我们判断，旺季即将来临，快递行业价格竞争趋向缓和，行业单票收入同比下滑收窄趋势明显。

    　　投资建议。我们建议关注业务量增速较快的韵达股份。

    　　风险提示。宏观经济增速不达预期、价格战愈演愈烈、新兴电商平台带来的业务量增速不达预期、人力成本大幅增加。