每日点评第148期：两市尾盘拉升 周期股反弹领涨

　　市场回顾：指数小幅收跌，成交额重回万亿元关口今日两市低开，午后集体上行，跌幅收窄。至收盘，上指跌0.12 %，报3568.14，深指跌0.46 %，报14350.02。两市成交额为10022 亿，再破万亿元关口。板块涨跌互现，采掘、有色、电气设备涨幅居前，食品饮料、休闲服务、医药生物跌幅居前。沪股通净流出62.1 亿元，深股通净流出18.08亿元，北向资金合计流出80.18 亿元。

    　　市场焦点：

    　　国家统计局18 日发布数据，初步核算，2021 年前三季度中国国内生产总值823131 亿元，同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，其中三季度同比增长4.9%，两年平均增长4.9%。工业生产持续增长，服务业稳步恢复。前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长11.8%，两年平均增长6.4%；信息传输、软件和信息技术服务业，交通运输、仓储和邮政业增加值同比分别增长19.3%、15.3%，两年平均分别增长17.6%、6.2%。从需求来看，前三季度，社会消费品零售总额同比增长16.4%，两年平均增长3.9%；固定资产投资（不含农户）同比增长7.3%，两年平均增长3.8%；货物进出口总额同比增长22.7%。就业形势基本稳定。前三季度，全国城镇新增就业1045 万人，完成全年目标的95.0%。9 月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.2 个百分点。居民消费价格温和上涨。前三季度，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.6%，涨幅比上半年扩大0.1 个百分点。居民收入与经济增长基本同步，城乡居民人均收入比缩小。前三季度，全国居民人均可支配收入同比名义增长10.4%，两年平均增长7.1%；扣除价格因素同比实际增长9.7%，两年平均增长5.1%，与经济增长基本同步。城乡居民人均收入比值2.62，比上年同期缩小0.05。

    　　策略建议：关注消费板块

    　　市场方面，今日两市成交额回升，市场交易活跃。受极端天气及疫情再起影响，我国三季度经济增速回落。当前全球能源危机不断加剧，限电限产叠加外贸进入高基数阶段，四季度面临较大下行压力，政策面基于稳增长目标或将边际宽松，为市场提供一定支撑。A 股大势研判方面，由于宏观经济增长动能走弱，未来市场大概率维持震荡。在“双碳”、“双减”

    　　顶层政策指引下，能源供给端短期仍将偏紧，价格磨顶的影响或将逐步传导至有色、采掘利润端。此外，我们仍维持之前的判断，即随着四季度社会消费需求走高，低估值的消费板块或将回暖。

    　　板块方面，近期周期板块波动加剧，四季度政策托底下当前低估值板块或迎来一定机会。今日白酒板块跌幅较大，主要受海外机构减持新闻及周末税收改革引发市场情绪波动所致，短期景气度依然向好，结合当前估值水平处相对低位，市场整盘中或伴随较好配置机会。此外，在“专精特新”的产业政策引导下，信息技术题材中相关低估值板块存在配置机会，在拜登政府“小院高墙”策略刺激下，疫后我国依托产能复苏时间差大力推进机电设备研发及出口，或已促使其核心竞争力提升，半导体及芯片板块当前存在较高景气度。

    　　自年初到10 月8 日，组合净值1.265460，沪市300 指数净值0.897098；今年以来相对收益36.8362%。

    　　风险提示：宏观经济不及预期，抱团标的业绩不达预期，相关政策扶持不及预期、中美外交关系恶化等。

    　　短期建议注意大宗商品价格上涨过快带来的国内监管风险，以及持续通胀对美联储货币政策预期的影响。