深度*行业*银行业系统重要性银行文件点评:附加监管要求符合预期 融资边际影响有限

类别:行业 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:林媛媛/林颖颖 日期:2021-10-19

事件:2021 年10 月15 日,央行、银保监发布《系统重要性银行附加监管规定(试行)》,并评估认定了19 家国内系统重要性银行,按重要性得分从低到高分为五组:第一组8 家,平安、光大、华夏、广发、宁波、上海、江苏、北京;第二组4 家,浦发、中信、民生、邮储;第三组3 家,包括交行、招行、兴业;第四组为四大行;第五组暂无银行进入。规定第一组到第五组的银行分别适用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加资本要求,由核心一级资本满足,若同时被认定全球系统重要性银行,要求不叠加。附加杠杆率要求为附加资本要求的50%,由一级资本满足。

    投资建议:本次附加监管要求符合市场预期,行业融资边际影响较小。按附加资本要求,系统性银行核心一级资本缓冲在0.5 百分点以上,杠杆率监管要求均超1.5 个百分点以上。对于资本缓冲较大的六大行和招行等几乎没有影响,对于此前资本缓冲较少的部分股份行和城商行,增加了缓冲的需求。

    2021 年Q3 金融统计数据新闻发布会央行重申房地产相关政策,继续看好政策边际宽松推动的板块机会。持续看好基本面优秀且符合调结构&好区域银行:招商银行、平安银行、宁波银行、邮储银行,杭州银行和江苏银行,逐步开始关注低估值标的价值。

    附加监管落地,系统性重要银行监管逐步完善。

    2018 年11 月,央行、银保监和证监发布《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》, 2020 年12 月,央行、银保监发布《系统重要性银行评估办法》。本次附加监管规定落地,公布了系统重要性银行名单,为实施系统重要性银行附加监管提供指导和依据,系统性重要监管基本落地。

    本次附加监管要求符合市场预期,融资边际影响较小。

    参考本次附加资本要求再0.25%到1%之间,按本次核心一级和一级资本的要求,系统性银行核心一级资本缓冲在0.5 百分点以上,杠杆率均超监管要求1.5 个百分点以上。对于缓冲较大的六大行和招行等近期几乎没有边际影响,对于此前资本缓冲较少的部分股份行和城商行,增加了缓冲的需求。在新监管要求下,静态核心一级资本充足率距离监管要求下限较小的是民生、中信、江苏和平安,分别为0.52pct、0.63pct、0.73pct、0.74pct。

    监管本次对系统性重要银行意在提高其抗风险能力。

    监管明确系统重要性银行应满足更高的监管标准,更强的抗风险能力,系统性重要银行特别是其中城商行、股份行经营或更趋稳健。明确不同组别系统重要性银行在恢复与处置计划、信息报送与披露、公司治理等方面的要求是相同的。并且规定了恢复和处置要求、监管信息报送等的具体内容,明确危机管理小组职责,明确了人民银行和银保监会在系统性重要银行监管中的具体监管工作和责任。央行、银保监可基于监测分析和压力测试结果,适时向系统重要性银行提示风险,督促降低系统性金融风险。

    参考本次银行附加监管要求,预计后续证券和保险亦会出台类似的要求。

    风险提示:经济下行导致资产质量恶化超预期。