创世纪(300083)公司简评报告:三季度业绩表现亮眼

类别:创业板 机构:首创证券股份有限公司 研究员:曲小溪/黄怡文 日期:2021-10-19

  创世纪发布三季报,2021 年前三季度营业收入41.18 亿元,同比+66.24%;归属于上市公司股东的净利润4.10 亿元,同比+180.16%;归属于上市公司股东的扣非净利润3.33 亿元,同比+355.85%。基本每股收益为0.28 元,上年同期为0.11 元。

      延续上半年高增长、三季度业绩表现亮眼:公司Q3 营收17.76 亿元,同比增长85.09%;归母净利润1.59 亿元,同比增长390.64%;扣非归母净利润1.50 亿元,同比增长1008.13%。公司2020 年全面整合、剥离精密结构件业务,专注于中高端数控机床业务以来,高端智能装备业务规模迅速增长。在上半年发展成果基础上,继续推动数控机床产品在新能源、通用、3C 等领域的应用和销售,业务发展势头良好。

      费用管控良好、盈利能力提升:公司在经营规模持续扩大的基础上,深化落实供应链管控、精益生产和集约型费用管理措施,归属于上市公司股东的净利润实现大幅增长。2021 年前三季度销售毛利率为28.96%,较去年同期提升1.07%;期间费用率为17.22%,较去年同期降低3.39%。公司持续推动高端智能装备技术和性能升级,实施发行股份购买深圳创世纪少数股东股权,提高对主营业务平台公司的权益比例。随着四川宜宾基地建设推进、东莞沙田基地产能搬迁,公司产能和资源配置得到进一步优化。规划浙江湖州华东通用机产业化制造基地,以更好地布局长三角市场,深化数控机床产品在新能源、通用领域的应用。面对高端数控机床旺盛的市场需求,公司产能的释放有利于扩大竞争优势、提升市场占有率。

      投资建议:公司三季报业绩符合预期,维持2021-2023 年归母净利润预测5.2/8.0/10.6 亿元,当前股价对应PE 为39.9/25.8/19.3 倍。机床行业景气度高,公司在手订单充足、成本管控有效,积极推动产能释放,维持“增持”评级。

      风险提示:宏观经济下滑、市场竞争加剧、原材料价格波动。